照着清单做投资

照着清单做投资

每年,一起读100份年报,一起归类整理(熵增→熵减),边读边用(公众号)!照着清单做投资(雪球ID)!读年度报告,不仅是看财务指标(定量分析),也不仅是看财务报告或财务报表(财报分析),还要了解这门生意(行业分析),更要了解公司经营(公司分析、商业分析)。读书,不仅是读(非消遣时间),也不仅是学(非假装勤奋),还要思(独立思考、系统思考),更要习(实践、运用)。

他的全部讨论
行业研究25篇(2019)

做行业研究时,把海量杂乱的信息简化归类的“熵减”流程(熵是一个物质失序单位,随着时间推移而增加,需要定期整理,即熵增到熵减),是慢慢发现高价值或拥有心智资源企业的过程,也是走向“真知”的一条捷径。做好行业分类是第一步。近段时间(2019)发布的25篇覆盖全市场的行业研究文章(超链...查看全文

自我管理,给自己画一张人生地图(下)

习惯管理 为什么要养成好习惯?正如博恩·崔西在《博恩·崔西的时间管理课》一书所说,一个人成就的大小取决于他做事情的习惯。詹姆斯·克利尔在《掌控习惯》一书也说,好习惯是自我提高的复利,小习惯也会带来大变化。 什么是好习惯?为了成为一个卓有成效的管理者或高效能人士,彼得·德鲁克在...查看全文

自我管理,给自己画一张人生地图(上)

为什么要学习如何管理自己?无非是为了满足不同层次的自我需求,特别是自我实现需求。按照马斯洛需求层次理论的说法,这是人的最高层次的需求。但是,每个人的时间和精力是有限的,只有管理好自己,做事有效,才能做出成果,做出成就,做出贡献,从而实现目标,实现自我价值。 那么,如何管理好自...查看全文

四问学习法:学会学习,跳出低水平勤奋陷阱(下)

第三个问题,如何用? 我们主要采用功利性学习策略,该策略强调从工作的实际需要出发,学完后立马应用。 王世民和缪志聪的《学习力》一书介绍了上手即用的五类学习技巧,包括搜索、阅读、理解、积累、应用,其中有两个应用技巧:1、最简应用;2、自然重复。此外,书中还介绍了三种技能的学习方法...查看全文

四问学习法:学会学习,跳出低水平勤奋陷阱(上)

作为一种地球生物,人生本无意义,只是人的思想,赋予了人生意义,而思想来自学习。舍弃学习,也就舍弃了人生意义。 长久以来,我不知道有“学习科学”(认知科学)这一跨学科研究领域,也不懂什么科学的学习方法,更不了解学习方法背后的神经科学、认知心理学、教育心理学等理论。近来才明白,牛...查看全文

四问阅读法:阅读,改变认知(下)

第三个问题,如何收集整理读书笔记? 做股票行业研究时,把海量杂乱的信息简化归类的“熵减”流程(熵是一个物质失序单位,随着时间推移而增加,需要定期整理,即熵增到熵减),是慢慢发现高价值或拥有心智资源企业的过程,也是走向“真知”的一条捷径。其实,在知识爆炸时代,对知识进行有效的分...查看全文

四问阅读法:阅读,改变认知(上)

“要想在一生中获得投资的成功,并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息,而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础,并且有能力控制自己的情绪,使其不会对这种体系造成侵蚀。”这是巴菲特在格雷厄姆的《聪明的投资者》第4版序言中的原话。2013年,我阅读了这本书,也想构建自己的投资...查看全文

可转债:公用事业及能源(公用事业、电力行业、煤炭采选、石油行业)

一般个人投资者做投资决策的流程是怎样的呢?看K线?按F10键看资料?看帖?看财经报道?看专家解盘?看“股神”荐股?问题是,这样的习惯效果如何呢?如果效果不好,如何改变呢? 查尔斯·都希格在《习惯的力量》一书提到,习惯不能被消除,只能被替代。如果我们注重改变或培养核心习惯,就能引发...查看全文

可转债:原材料(玻璃陶瓷、水泥建材、贵金属、有色金属、钢铁行业)

正如巴菲特所言,要想在一生中获得投资的成功,除了需要一个稳妥的知识体系,还需要情绪管理能力。那么,在学习投资、构建知识体系的过程中,如何避免照搬书或他人观点的教条主义错误呢?我想,首先要认识到,经验不等同于知识,知识是规律。此外,如何管理自己的情绪,而不被市场情绪牵着鼻子走...查看全文

可转债:原材料(造纸印刷、包装材料、塑胶制品、金属制品、工艺商品)

近几天看电视剧《伟大的转折》,看到遵义会议部分时,对剧中反复提及的“教条主义”错误,即用苏联经验,生搬硬套在中国上,而不考虑具体情况,深有感触。联想到许多投资者,不考虑自己的具体情况,生搬硬套别人(特别是各种“股神”)的投资经验,包括书籍和网文,甚至不加过滤地用别人发表的买...查看全文

可转债:原材料(材料行业、化工行业、化纤行业、化肥行业)

正如巴菲特所言,要想在一生中获得投资的成功,除了需要一个稳妥的知识体系,还需要情绪管理能力。很多投资类书籍都提到了这一点。那么,如何管理自己的情绪,而不被市场情绪牵着鼻子走呢?我阅读过不少行为金融(包括金融心理学、投资心理学)方面的书,不过自认为最有效的还是拥有自己的方法论...查看全文

可转债:工业(输配电气、机械行业、仪器仪表、专用设备、交运设备、航空航天、船舶制造、综合行业)

正如巴菲特所言,要想在一生中获得投资的成功,除了需要一个稳妥的知识体系,还需要情绪管理能力。很多投资类书籍都提到了这一点。那么,如何管理自己的情绪,而不被市场情绪牵着鼻子走呢?我阅读过不少行为金融(包括金融心理学、投资心理学)方面的书,不过自认为最有效的还是拥有自己的方法论...查看全文

可转债:工业(交运物流、国际贸易、民航机场、高速公路、港口水运、工程建设、装修装饰、园林/环保工程)

“要想在一生中获得投资的成功,并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息,而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础,并且有能力控制自己的情绪,使其不会对这种体系造成侵蚀。”这是巴菲特在格雷厄姆的《聪明的投资者》第4版序言中的原话。2013年,我阅读了这本书,也想构建自己的投资...查看全文

可转债:信息技术及电信业务(电子信息、软件服务、电子元件、安防设备、通讯行业、电信运营)

做股票行业研究时,我就摸索着怎样将投资体系系统化、流程化、结构化、可视化、可进化。探索一段时间后,我发现,我的方法论(四问分析法)既受逻辑思维的影响,也有辩证思维的影子。比如,我既强调分类,也重视系统思考。这可能跟我的教育背景有关。 理查德·尼斯贝特在“认知三部曲”,即《思维...查看全文

可转债:医药卫生(医药制造、医疗行业、农药兽药)

对投资而言,从底层信息入手,自我加工、自成体系、自行内化,就是我的投资系统。股票投资的底层信息来自年报,可转债的底层信息来自可转债募集说明书(也可阅读可转债募集说明书摘要、发行公告、上市公告)。阅读一份可转债发行公告(最精简),就是研究可转债的第一步。 我一般阅读可转债发行公...查看全文

可转债:可选消费(旅游酒店、珠宝首饰、商业百货、纺织服装、文化传媒、文教休闲)

对投资而言,从底层信息入手,自我加工、自成体系、自行内化,就是我的投资系统。股票投资的底层信息来自年报,可转债的底层信息来自可转债募集说明书(也可阅读可转债募集说明书摘要、发行公告、上市公告)。阅读一份可转债发行公告(最精简),就是研究可转债的第一步。 我一般阅读可转债发行公...查看全文

可转债:可选消费(家电行业、木业家具、汽车行业)

做股票行业研究时,我就摸索着怎样将投资体系系统化、流程化、结构化、可视化、可进化。基于此,近期写了一系列覆盖全市场行业的研究文章(见《行业研究25篇2019》)。现在,我把这一技能迁移至可转债领域。 近段时间,我最大的收获是重新认识了“熵减”(熵是一个物质失序单位,随着时间推移而增...查看全文

可转债:主要消费(酿酒、食品饮料、农牧饲渔、日化)

股票投资的底层信息来自年报,可转债的底层信息来自可转债募集说明书(也可阅读可转债募集说明书摘要、发行公告、上市公告)。阅读一份可转债发行公告(最精简),就是研究可转债的第一步。 我一般阅读可转债发行公告,因为篇幅短,想了解详情的可以阅读募集说明书或募集说明书摘要。如果是可转债...查看全文

可转债:金融地产(银行、保险、券商信托、多元金融、房地产)

用“四问分析法”做行业研究时,在“如何给这门生意估值”这个问题上,反复提及股票的可替代性投资工具——可转债。可转债,全称是可转换公司债券,是一种可以转换成股票的债券。在不发生违约的前提下(即便破产,可转债比股票有优先偿还权),可转债具有下有保底(注意到期赎回条款、回售条款)...查看全文

公用事业及能源:公用事业、电力行业、煤炭采选、石油行业(更新)

谈及公用事业行业,自然而然想到水(自来水、污水处理)、电、燃气,北方居民可能还会想到供热(供暖)。那么,水务、电力、燃气公司盈利能力都一样稳定吗?为什么一些电力公司的业绩波动有如周期性行业一般?谈及能源行业,也许不经意会想到煤老板暴发户形象和中石油套牢段子,那么,煤炭和石油...查看全文

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