照着清单做投资

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这里所谓年报分析，就是资料整理（读书笔记+年报内容），用分析框架（四问分析法/投资过滤器/投资算法）实现知识关联，研究流程和分析框架基本不变，不同的是具体企业及其年报内容（包括财报数据），希望看极简版的话，可以直接阅读开头和结尾的图表——行业分类股票池、转债池和投资组合检查清单

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因为时间和精力有限，长文太花时间去编辑，以后可能不在雪球发布长文了。

海螺水泥2019年报分析：水泥龙头，研发1.87亿，净利336亿，分红106亿

前言：在生产过剩和信息爆炸时代，如果说超级平台是一个超级大脑和超级连接器，那么品牌和专家就是一个过滤器。做投资也需要一个过滤器，我的过滤器是四问分析法，年报分析是其中一种解决方案。写年报分析的目的，就是学研投一体，让年报自己说话，让投资者（包括自己）少走弯路，少犯错误，少交学...

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踏踏实实做研究，不搞荐股那一套，不做预测涨跌的“股神”。

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学（终身学习/多元思维/系统思考）、研（研究驱动/系统演化/精益迭代）、投（投资实践/知行合一）一体。学研投一体=投资知识体系+投资数据库（行业分类股票池、转债池、投资组合检查清单）+投资方法论（四问分析法及年报分析）。

公牛集团2019年报分析之四：估值与安全边际分析

投资第四问，如何给这门生意估值（估值与安全边际分析）？
延伸阅读：《投资第四问》
投资第四问，我们从安全边际出发，基于业务分析（企业的本质、宗旨和使命）、行业分析、财报分析和竞争战略分析，估算企业的内在价值（估值分析），寻找价值与价格的差异（安全边际分析）。最后做投资决...

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埃里克·施密特的《重新定义公司：谷歌是如何运营的》一书提到一个“70/20/10原则”，即将70%的资源（人力资源和资金）配置给核心业务，20%分配给新兴产品，剩下的10%投在全新产品上。股票研究（时间资源）或股权投资（资金资源）上，我也制定了一个资源配置原则：70%的资源给A类股（行业龙头/大公...

公牛集团2019年报分析之一：民用电工龙头，研发投入4亿，净利润23亿，分红23亿，价值几何？

前言：张磊在《价值》一书中说：“价值投资最重要的标志就是研究驱动。”研究需要时间投入，而一个人最宝贵的资源就是有限的时间。对于普通散户，没有时间系统性读书（构建投资知识体系）？没有时间读年报（形成个人能力圈）？没有时间梳理资料（持续精益迭代）？怎么办？系统性的年报分析是我的解...

中国建筑2019年报分析之四：估值与安全边际分析

投资第四问，如何给这门生意估值（估值与安全边际分析）？
延伸阅读：《投资第四问》
投资第四问，我们从安全边际出发，基于业务分析（企业的本质、宗旨和使命）、行业分析、财报分析和竞争战略分析，估算企业的内在价值（估值分析），寻找价值与价格的差异（安全边际分析）。最后做投资决...

片仔癀2019年报分析之四：估值与安全边际分析

投资第四问，如何给这门生意估值（估值与安全边际分析）？
延伸阅读：《投资第四问》
投资第四问，我们从安全边际出发，基于业务分析（企业的本质、宗旨和使命）、行业分析、财报分析和竞争战略分析，估算企业的内在价值（估值分析），寻找价值与价格的差异（安全边际分析）。最后做投资决...