$兖州煤业股份(01171)$ $开滦股份(SH600997)$ $冀中能源(SZ000937)$
年初,自己预期的煤价运行区间中枢:动力煤600~750,焦煤1500~1800,焦炭2300~2900。
现状:动力煤840.6,max875;焦煤1922.5,max1958;焦炭2826,max3036。附甲醇2553,max3525。
可见,动力煤突破上限达12%,焦煤达6.8%,焦炭距上限仍有2.5%的距离。但很明显,都远远的超出了自己的预期,非常的强劲,尤其是动力煤,而实际上焦煤今年的供需结构是最为有利的。
虽然自己相信,煤价运行区间中枢,今年开始,将逐步上移,但过快或者过大,还是有些令人担忧的,主要是考虑到下游电企的成本压力和承受能力。
但下游的经营盈利状况却大大好于自己的预期,到底是什么原因导致的,我也没有深入去研究,但经济复苏引发的全社会用电量大增,电企发电小时数的大幅上升,以及在高煤价下对于成本的加强控制,应该是主要的内因吧。另外上网电价的小幅上升,我认为社会也是应该可以理解和接受的。
一季度,中国电网公司的盈利120亿,南方电网的盈利大约30亿。
自己跟踪的几家电企:
华能,2020年净利45.65亿+192%,2021Q1收入499亿+ 23.6%,净利31.3亿+51.8%;
华电更牛,2018年净利17.3亿+301%,2019年净利34.1亿+97%,2020年净利41.8亿+23%,2021Q1收入293亿+32.3%,净利12亿+1%;
深能牛B,2019年净利17 亿+ 146%,2020年净利39.8亿+ 134%,2021Q1收入57亿+59%,净利4.7亿+ 125%;
申能,近三年平淡但盈利仍然缓缓增长:18.3亿、22.9亿、23.9亿。2021Q1收入59.8亿+12.3%,净利8.9亿+96%,eps0.18,nav6.46。
可以发现,在煤炭行业的新景气周期下,电企对较高煤价的成本控制以及承受能力已经得到了比较大的提升,尤其是今年一季度,盈利水平相当不俗。虽然有些匪夷所思,但现实就是如此。
或许,自己对于煤价的现状,对下游电企的压力,有些过于杞人忧天了。
但还是希望,煤价不要升的太快、太多。每一年都升一些,3%~5%,高景气延续的时间更长一些,更好一些。
煤炭股们也不要升的太急、太大,像中煤啊,璐安啊等等,慢牛长牛不好吗?反正我是衷心希望,自己投资的煤炭股,不涨停、涨不停,走慢牛、长牛、大牛