长寿投资者研究之二（欧文·卡恩Irving Kahn）
（这一篇也是雪球没有了，公号有，现在很多读者说找不到，查漏补缺哈！~）
（20160711）
好了，开始一一介绍众位老寿星们了，在介绍之前，我再多说一点点。
由于这是本人的纯粹兴趣爱好的分享，所以，并不具备指导意见与接受批判义务。为什么这么讲呢？因为，我经常听到有些论调是这样的。
1， 用这样的投资方法，要等到七老八十才有钱，那个时候，有钱又有什么用呢？（巴菲特99%的财富是其50岁以后赚到的）
针对这种论调，我的浅见是，我只讨论——能不能，而不讨论——有没有用。每个人对自己的生命状态的要求是不一样的，有人认为，有生之年要创造，改变，名利双收，有人却不这样认为，觉得活得久，活得自在就是最棒的。这是两种截然不同的生命状态，没有对错，择号入座而已。而且，我也不准备就这个话题展开讨论，这种哲学话题，得留给苏格拉底之类的大牛去探讨。
其次，到50岁之后，或者，七老八十之后，那么多钱，有没有用？我个人认为是很有用的：）退一步讲，有钱不一定有用，但没钱一定特别惨。对吧~
2， 生死有命富贵在天，我怎么能保证长寿呢？
当然没有人能保证长寿，我们只是研究长寿的那群人，有哪些特点与共性，然后，试图去模仿与学习，就像我们研究拥有财富的那些人，为什么能拥有财富一样。对吧，就算模仿不了，看看故事也是有趣的。只不过，这就像信仰上帝，你信上帝，遵守戒律，损失只有一点点，而百年之后，万一真的有上帝呢？你就赚了~你不信上帝，不遵守戒律，多得的也就一点点，而百年之后，万一真的有上帝呢？你就亏大发了，对吧~所以，研究那些又长寿又拥有财富的人，失去的，只是你的一点点，万一研究有用捏？：）
好了，开始介绍，以下介绍，不分先后，想到哪位就是哪位……（另，我本人写的文章就不放大段的图片和百度资料了，想要详细了解的朋友，直接百度即可。）
欧文卡恩（Irving Kahn）（1905年12月19日-2015年2月24日，享年110岁。射手座，属蛇）
这位是我最佩服的一位投资大师，拥有超过85年的工龄，（如果按照1928年夏天入行——2015年去世为止，他老人家去世前几个小时依旧在读报纸与杂志，他的工龄达到惊人的87年。）说出来都吓人，工龄比绝大多数人的寿命都要长。而且，80多年下来，只做一件事——投资理财。
与其差不多同年代的另一位令人敬仰的人——小野二郎，被誉为寿司之神，1925年出生，到今年，91岁了，制作寿司长达56年了，米其林三星大厨中最年长的一位。然而，这位在餐饮界被封神的人，面对欧文卡恩的87年工龄，也只能自叹弗如了，小野二郎还需要多活20多年，才能拥有挑战人类最长工作年限的记录。
不过，可以肯定的是，不管是欧文卡恩与小野二郎，在一个领域耕耘超过50年（甚至87年），这都是平常人难以做到的事情了，无论如何，做出璀璨的成绩，都是大概率事件。在这里多说一句，如果您是一位经常跳槽或者换工作的朋友，你可以好好参考这二位的历程。一个领域工作50年，和拥有5个领域，每个领域工作10年，最终的结果与获得的东西，是截然不同的。
欧文卡恩又是一个很幸运的投资者，他工作在1928年夏天，时年23岁，在华尔街当跑单员是他第一份工作，他说，在他工作初期，市场充斥着投机者，仅仅有很少的几家证券机构在做严肃的股票投资与债券投资。嘿嘿，和目前的中国，是不是有点像啊，其实，哪个国家的资本市场发展，都是如此，从无序到有序，必经的过程。
然后呢，他在工作的过程中，就发现一个离奇的资金账号，几乎没有亏损过，他两眼一闭，计上心头，于是，就辗转找到了这个资金账号的主人，一看，唉呀妈呀，格雷厄姆啊，从此，这两位就成了麻吉~你看，有时候，除了仔细留心之外，是不是幸运也是非常重要的一个因素啊。
接下来，到了1929年7月，欧文卡恩开始觉得市场疯狂到了最危险的边缘，他跟亲戚借钱做空，注意啊，不是融资融券啊，卡恩很明白，不用保证金做空，（当年有保证金业务）去跟亲戚借钱，相当于低风险杠杆，这就避免爆仓的风险咯~
结果，一战成名，这一下，席卷全球的1929经济危机，欧文卡恩竟然赚钱了，赚了一倍以上！（而这也是他唯一的一次做空，他感觉做空这种赚钱方法很难受，睡不着觉）
而格雷厄姆在这次危机中，濒临破产。格雷厄姆在1929年时，账户拥有250万，到1933年的时候，还剩下37.5万，损失85%，注意啊，损失了85%啊！这样的情况下，欧文卡恩竟然是赚钱的！你能说这个当年的小伙子在工作第一年的时候，是高水平让他有如此卓越的表现吗？根本不是，就TM是运气！
1939年，工作10年后，33岁的欧文卡恩，显然是人生赢家了，带着老婆和两个小孩，住到了曼哈顿郊区的别墅。
为什么说他真的运气好呢？（但绝对不仅仅是靠好运气）他在工作第一年，就找到了格雷厄姆，并成为好朋友，然后，第二年，在1929年做空，完成第一桶金的积累，注意啊！这个时候，还是典型的好运气的投机者！可是，这位老人家，立马转投格雷厄姆门下，成为他的助教，彻底皈依价值投资，摈弃投机，摈弃杠杆，保住了胜利的果实。
聪明而幸运的人，总是通过学习借鉴他人的失败经历而自我完善。格雷厄姆1929年股灾，濒临破产，欧文卡恩那时候做空，赚取第一桶金，随后，格雷厄姆痛定思痛，整出了价值投资体系，随后出版《证券分析》之大作。这个期间，欧文卡恩带着第一桶金直接投入价值投资体系。中间完美切换，毫无弯路。坦白讲，这其中，的的确确老天爷在帮助他。
在同年（1929年），另一位著名的牛人——礼佛摩尔（Jesse Livermore），也是做空，但是，是巨量做空，在当年即赚得1亿美金，朋友们，1929年的1亿美金，相当于今天的几十亿美金啊，可是，礼佛摩尔的结局却是破产自杀。我也不知道为什么，但是，我估摸着，如果欧文卡恩在23岁时，认识的不是格雷厄姆，而是礼佛摩尔，可能，结局不一定会像今天这样。
欧文卡恩，23岁进入华尔街——和格雷厄姆成为良师益友——第二年做空赚取第一桶金，同年格雷厄姆巨亏，随后濒临破产——格雷厄姆从巨大的失败中总结出经验教训，创造价值投资体系——欧文卡恩立马皈依——持续实践超过85年。哇，整理下来，赞叹连连啊~
随后，欧文卡恩白天就在格雷厄姆纽曼公司上班，晚上就和格雷厄姆坐地铁去哥伦比亚大学上课，直到1956年，格雷厄姆退休，欧文卡恩结束自己长达27年的助教生涯，转投JR威利斯盾（J.R. Williston & Beane），亚伯拉罕公司（Abraham & Co）（也是金融投资公司）由于太过于敬仰格雷厄姆，他一个儿子的名字就叫做托马斯 格雷厄姆 卡恩。
欧文卡恩家里是四兄妹，他姐姐，Helen Reichert（1901-2011，享年110岁），他弟弟Peter Keane (1910–2014，享年104岁)，他妹妹Leonore (1903–2005，享年102岁)。
他有两个儿子，一位叫做托马斯 格雷厄姆 卡恩（Thomas Graham Kahn），一位叫做阿伦 卡恩（Alan Kahn）。
还有一位也从事投资理财事业的孙子安德鲁 卡恩（Andrew S. Kahn），这祖孙三代人，一起在自己的家族企业（家庭作坊）愉快而充实的工作，这家家族企业叫做——卡恩兄弟公司（Kahn Brothers Group Inc），网址是：网页链接 。
是老爷子和他两个儿子，一起在1978年创立的，目前管理资金大约在8-9亿美金，按照他们的收益率来说，一年大概能赚1亿美金左右，这样持续下去，啊……很美妙啊，不是吗~
我认为，这一点也是非常值得思考的，请注意，目前来讲，格雷厄姆那群超级投资者们，已经有两个是如此情况了，一个是施洛斯，和他儿子一起做投资，一个就是欧文卡恩，祖孙三代一起做投资，这说明一个问题，就是他们掌握了一套能够复制的投资体系，而另外一位——巴菲特，就明显在这方面显示出他自己独有的卓越性，然而，也就是这样的卓越性，让他的方法，别说自己的儿子无法复制，连许多大师都无法复制，永远只知道，巴菲特是这样做了，但是，自己无法做到。施洛斯就明确的表示，巴菲特的方式，他根本无法做得到。
这也算是一种问鼎华山之后的寂寞吧。
巴菲特之后再无巴菲特，格雷厄姆之后，将永远有格雷厄姆们。
关于卡恩儿子的背景，我发现，是相当高学历的，首先，卡恩自己就是CFA 的第一批注册分析师。Thomas Graham Kahn也是CFA获得者。并且，是康奈尔大学以及纽约大学的学历。这代表，他很好的继承了他父亲的才华与个性（欧文卡恩毕业于纽约城市大学与哥伦比亚大学~），并在早年就往投资理财这个方向去努力了，并且，Thomas自己也做得相当之好。
至于卡恩的孙子Andrew S. Kahn，是2006年才加入这家家族企业的，同样也是纽约大学毕业（似乎是纽约艺术学院……）
欧文卡恩的太太，叫做Ruth Perl（哥伦比亚大学心理学博士），他们幸福的相识交往于欧文卡恩在哥伦比亚大学当助教的那段日子，并在1931年结婚，很可惜的是，Ruth Perl去世于1996年，留下一段美好而值得回忆的长达65年的婚姻生活。这位伟大的妻子Ruth Perl，生了三个小孩，有两个活了下来。
直到今天，欧文卡恩家族人丁兴旺，欧文卡恩的孙子孙女有7名，曾孙子孙女达到8名。好一个人财两旺啊~
至此，欧文卡恩（Irving Kahn）的历程大约是如此。
我经常在思考，拥有87年的工作经历，是一种什么样的体验……
几年前，我最想做的事情，就是早早退休，然后，环球旅行，你看，这是一种多么惬意的生活啊。世界上有如此多的地方与人群，值得探索与发现。
可是，当我做了投资之后，并尝试着了解这些投资的大师们，我感受到，现在，我最不想做的事情，就是退休。我想，我尽可能工作到生命的最后一分钟。然后，把接力棒交到我儿子手里，让他再继续下去。这岂不是一种更惬意的生活？当然，常出去走走，也是必要的……：）
欧文卡恩做到了，他儿子托马斯卡恩，还在持续，他孙子安德鲁卡恩，依旧在继承衣钵。某种意义上讲，格雷厄姆在他们身上延续……
顺便说一句，由于欧文卡恩家族及其特殊的长寿，Dr. Barzilai（艾尔伯特 爱因斯坦学院的遗传学家，医学博士）从多年前就开始研究欧文卡恩的基因了，发现确实有一些独特之处。所以，在欧文卡恩去世之后，Dr. Barzilai给托马斯卡恩发了一封邮件，说：“because we have his cells and his DNA, and they’re working every day in our laboratory.”（卡恩没有逝去，因为他的DNA还在我们实验室工作：））
欧文在晚年的时候依旧能够每天早上7点准时起床，洗漱完毕，吃过早餐之后，愉快的去上班。
从他在上东区的家到市中心麦迪逊大道的公司，需要穿过整整20个街区，他有时候打个出租车，有时候自己走过去，天呐……100多岁的老人呐~
并且，一周工作5天，偶尔偷偷懒，中午要睡一下。以至于他儿子和孙子考虑，是不是要给他减点薪水~：）
至于欧文卡恩的投资理念，基本上可以借鉴格雷厄姆的投资理念。没走样，原版的。只不过，他老人家持续实践超过85年。网上也有许多人对欧文卡恩的投资思路与方法做了很棒的介绍与点评，我这里就不赘述了，各位有兴趣的朋友可以直接百度搜搜。
了解完欧文卡恩（Irving Kahn）的经历。我不免有些感慨。
世人都想在股市中快速的赚取巨额的财富，动不动就一年翻倍，各种股神，隔三差五冒出来一下，可是，中国股市，20来年历史，就这短短的20来年历史，咱们找一位投资时间超过20年的，并且年化收益超过15%的，似乎都泛泛。这究竟是为什么呢？当然，这和中国的资本历史太短是有关系的。
我真心期望，在未来，祖国的资本市场能够涌现一大批欧文卡恩这样的投资家，拥有超长期而稳定的收益，并拥有幸福而愉快的人生。
欧文卡恩，价值投资者，一次长达65年的幸福婚姻，2个儿子，7个孙子孙女，8个曾孙子孙女。工作年龄87年，从始至终从事投资理财事业，1978年创立卡恩兄弟公司（Kahn Brothers Group Inc），年化收益大约在11%左右，比标准普尔500领先大约3%左右。享年109岁。
谨以此文纪念人类历史上最长工作记录（87年）的创造者，价值投资终身实践者，令人尊敬并爱戴的——欧文卡恩（Irving Kahn）。