2020年应买这只价值增长股

金融业大师葛拉汉 (Benjamin Graham) 和巴菲特 (Warren Buffett) 大力推动「价值投资」。那么价值投资到底是什么呢?这种投资策略为何如此成功?

只要股价低于内在价值或账面价值,这只股票就称得上是价值股票。但除了这一般原则外,投资者作出投资决定前,亦必须研究公司的基本因素、市场机遇、增长策略和其他因素。

我们在这里便来看一集股票,既具备大升潜力,还有令人垂涎的股息率,足以抵御波动市况。这只股票会是价值投资者的首选。

半导体巨擘

博通 (Broadcom) (NASDAQ:AVGO) 设计和开发多款半导体产品,业务包括有线基础设施、无线通讯、企业存储设备和工业产品。该公司产品用于企业和数据中心网络、机顶盒、智能手机、电讯设备等等。

在2019年第三财季(截至8月),由于切换和路由平台需求强劲,带动博通网络垂直业务表现亮眼。然而,有赖苹果 (Apple) 新款iPhone手机大受欢迎,无线业务预计未来几季将成为主要收入来源。

博通的无线业务为多家手机制造商提供晶片,这包括苹果和三星 (Samsung)。即是说过去几季iPhone销情不佳,亦影响其无线业务收入,不过苹果明年亦将推出万众期待的5G iPhone手机,因此未来2年博通的无线业务可看高一线。

多元收入基础

博通虽然很大程度属于半导体巨头,但现时正对高利润的软件业务虎视眈眈,期望能搭上这个增长引擎。该公司去年便以189亿美元收购CA Technologies,又于2019年8月宣布以107亿美元收购赛门铁克 (Symantec) 的Enterprise Security业务。

对上的业绩电话会议上,博通管理层确认与CA的整合已将近完成,公司将开始实现成本协同效益。

与此同时,与赛门铁克的交易有助博通将潜在市场规模扩大1,600亿美元,还可获取一系列企业必需的网络安全技术,这表示客户的切换成本将很高昂。

连串收购项目完全业务整合后,博通将可交叉销售多项技术方案。这些业务不仅可提高利润率,亦有助带来稳定的经常性收入。

在基础设施软件方面,博通预计2019财年的续订率将增长20%,有助公司应对整个行业的下行周期。

债务水平上升需要忧虑吗?

根据Crunchbase数据,博通由2013年至今已完成7项收购项目(赛门铁克的收购仍在进行)。这些收购项目对公司的财务状况造成沉重负担,目前债务高达376亿美元,确实高得惊人。

收购赛门铁克将要筹集资金,很可能会令负债进一步攀升。但该公司的现金结余为55亿美元,过去12个月营运现金流接近100亿美元。过去一年,博通的利息支出不到10亿美元,而到2020年底应偿还债项本金为49亿美元,即是说博通手上的现金和营运现金流要偿还利息和债务绰绰有余。

博通目前的净债务对息税折旧摊销前利润 (net debt-to-EBITDA) 比率为3.1倍。尽管水平偏高,但分析师预计该公司到2019财年终结,该数字可望减至2.5倍,到明年更可望进一步降至2.0倍。管理层将利用高利润业务来增加现金流,降低资产负债表的债务。

博通值得买入吗?

这家公司积极进行收购,致力减低对半导体行业的依赖,避免受到行业周期带来的不利影响。

博通股价虽然年初至今已跑赢大市,但该股的预测市盈率仅13倍,相对仍属偏低水平。基于未来5年预计每年增长16%,届时博通的市盈率竟低于1倍,这便更加证明此股的潜力,绝对称得上是价值股。这家公司亦派发每股10.60美元的年度股息,股息率为3.7%,亦很吸引。

博通坐拥更加多元化的收入基础,估值又低,而且增长指标亮丽,因此不只是看2020年,还有长线投资,博通都是稳健之选。

恒指仍低于金融海啸前峰顶,美股三大指数平均却高出一倍。但你知道香港只有 3%人有投资国际股票吗?其实投资美股及外国股票过程好简单,点击超连结留下电邮,免费下载「投资国际股票指南」。扩阔视野、放眼世界,机会比你想像中多!

另外,您在寻找高增长机会吗?

巴菲特将报业比作濒临灭绝的物种,但其实更应以「未可回归到美丽从前,亦有新经典上演...」来形容,因为他视为最值钱的价值并没消失,只是模式出现演变!我们的团队认为一家高增长兼仍鲜为人知的公司,正处身这个庞大机遇的尖端位置,而且作为颠覆者,仍处于发展初期,潜力无限。立即按这里下载免费特别报告《哪间公司会成为巴菲特预测这个一万亿行业走向的赢家》!

雪球转发:0回复:0喜欢:0