新能源汽车分析(一)-行业背景及发展现状

最近利用春节假期时间,梳理了下新能源汽车行业情况,虽然2020年新能源汽车各只股票已经充分上涨,但是还是被整个行业的空间吓着,可以说未来10年甚至20年,整个新能源汽车行业绝对是个长期高速增长的行业,一定会产生很多牛股。这段时间,我将分几篇文章由宏观到微观抽丝剥茧逐步梳理清楚整个行业的发展脉络,找到未来投资的逻辑。

新能源汽车不是什么新鲜事。早在2015年,新能源汽车已经有了一轮的普及,当时很多人已经开始鼓吹说要造车,也产生了很多新能源汽车概念牛股,不过最终还是由于时机的不成熟没能成功。2020年,新能源汽车卷土重来,而且比2015年更为猛烈,从一系列数据看已经具备了坚实的市场基础。

新能源汽车的产生和发展是社会技术演进到一定阶段的产物。是人们对美好生活的向往的产物,满足人们低碳、环保、便捷等需求的产品。近年来,随着5G、AI、自动驾驶等周边技术的不断成熟,新能源汽车包括未来的智能汽车有了成为现实的可能。在不远的将来,汽车行业将会迎来非常重大的变更,以前在电影中看到了充满智能的人和汽车的交互将逐渐成为现实。

世界各个国家及各大公司都在积极推动新能源汽车的落地。一个新兴产业如果没有各国政府的支持,整个市场前景将是暗淡无光的。目前,世界上各个国家由于各种各样的原因都在积极推动新能源汽车落地制定了相关的政策。

全球来看,欧洲的燃油经济性指标及碳排放标准影响最大,环保要求也最高。关于碳排放标准,包括欧洲、美国、中国、日本、韩国等在内的主流国家及地区,2005年碳排放标准最严格要求为欧洲提出的160g/km。而2020年这一标准同样是欧洲提出的96.6km/g。当前的能源、发动机热效率等均与碳排放标准这一下降趋势相悖,且发展到了瓶颈期,这也是为什么各国的政策频出,加大力度推广新能源电动车的重要原因。

中国主要通过双积分政策对企业生产车辆的碳排放进行管理,所谓双积分政策,即“企业平均燃料消耗量积分(CAFC)”与“企业新能源乘用车汽车积分(NEV)”,前者主要针对燃油经济性,后者主要针对车企生产新能源电车的比例进行约束。

根据OICA、EV Volume等国际权威机构的预测,截至到2025年,纯电动汽车的渗透率会达到13%+。由2019年的2.5%到2025年的13%+,对新能源汽车的未来几年发展做出了以下预测:

从上表中可以看出,2019年全球汽车总销量在9000万辆,其中新能源汽车销量在200万左右,渗透率在2.5%,如果未来新能源汽车完全替代,还有45倍的空间!

2021年整个新能源汽车行业的增速预测在61%,注意这里是整个行业的增速,具体到个体公司的话,将是更加高速的增长。这也是为什么市场给与比亚迪、宁德时代、先导智能、星源材质、恩捷股份等新能源汽车产业公司这么高的估值的原因。就算看未来5年,整个行业的增速也是在20%+,绝对的高增长行业啊。

从产业链的上下游看,汽车行业最终还是要交付个人客户使用,未来整车制造子行业将是新能源汽车产业的最为重要的一环,可以说得整车制造得天下,但是也需要整个产业链上下游公司的支持。接下来我们看一下全球整车制造子行业各家公司的情况:


在全球来看,特斯拉市场占有率占有绝对的优势,无论是技术研发、产业链管理、用户体验都是绝对一流,大众、宝马等传统汽车厂商新能源汽车的销量占比也不低,但由于传统燃油汽车基数较大,对其底层业绩的拉动效果不大。

对于任何一个庞大的产业集群,都不是完全由某一个细分行业或者由一两家头部公司能控制的,而是由很多细分行业、很多家不同链条上的公司共舞组成的,但是不管是哪条细分行业的公司,唯一不变的是都必须有自身的核心竞争力作为支撑,才能踏着高速增长的行业,拥有更为美好的未来。具体新能源汽车产业链及公司分析将在后续章节分析。

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本文基于 山哥、pajyyy提供的素材结合自己理解编写,感谢。

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掮客2ro02-17 20:45

谢谢