很多人看到什么什么第二，就爱问第一是谁。来来来，目前全球酵母前三，依次为：市占率超30%的法国乐斯福，市占率18%的安琪酵母，市占率15%的英国英联马利。酵母常用于面包（烘焙）和啤酒发酵，酵母产业也源于欧洲，英法两国能出酵母巨头有其饮食及历史原因。
酵母其实是一种真菌，存在于大自然之中，它喜欢吃糖。所以烘焙的时候，加糖除了好吃，也为了发酵。酵母吃了面包里的糖，会产生二氧化碳令面团膨胀松软。
酵母厂商生产的酵母，不是自然界中的天然酵母/真菌，而是工业酵母。工业酵母其实比天然的更“纯净”、安全，工业酵母根据含水分多少，可分为鲜酵母和干酵母。前者便宜、发酵均匀、耐冷，但储存条件苛刻、保质期短。后者稳定、保存容易、保质期可长于6个月。本文涉及的就是后者。
做西式面包必须用到酵母，但实际上酵母及其衍生产物可以应用下游行业非常广泛，除常见的烘焙、面食、酿酒，还有生物能源、饲料添加、调味品、营养添加、医药、肥料等。
安琪酵母在全球13个城市拥有酵母及深加工产品生产基地（11个国内城市和2个海外城市）,酵母发酵总产能已达37万吨,在国内市场占比55%。
公司的酵母提取物（Yeast Extract，简称YE）排全球第一。YE是将酵母细胞内的蛋白质、核酸等进行降解后制成的一种粉状制品。营养丰富，安全，可增强鲜味，掩盖异味，能用于食物添加。具体可以应用于方便面、调味品、食用香精、肉制品、火锅等。但YE的缺点也非常明显，就是贵。其价格约为传统味精的3到4倍，这明显限制了其大量应用。
工业酵母生产是一个高污染、重资产行业，这对后来者形成了一定的进入门槛。而酵母菌种是可以改良的，好的菌种可以提高营养价值、减少不良副产品，也有一定的技术门槛。这些众多的门槛，导致A股仅有安琪酵母一家酵母上市企业。要找可比公司的话，个人觉得梅花生物有一定可比性。
我国人民以米饭、面食等为传统主食，酵母要保持全球第二，肯定要做海外的市场。目前安琪酵母营收60%来自国内，40%来自国外，个人判断国外市场仍有一定的成长空间。除酵母外，YE比较有想象力，但公司财报没有在营收中对其进行拆分，盲猜YE的占比不会很高。
公司的近5年营收一直稳步上升，但是归母净利却原地踏步，23年甚至略有下降。
这也许是生产酵母所需的糖蜜（制糖工业副产品）近几年价格翻翻的影响，糖蜜能占到酵母成本的大概40%到50%。糖蜜的价格上升，吃掉了安琪酵母的不少利润。
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