市场见底的五大信号

自21世纪以来A股共计经历了5次大跌,分别是:2004-2005年股份制改革,上证跌幅40%;2007-2008年次贷危机,上证跌幅70%;2011-2014年经济动能切换,上证跌幅35%;2015-2016年去杠杆,上证跌幅50%;2018年中美贸易摩擦,上证跌幅30%。复盘A股历史上的5次大底,基本上都出现过以下五个信号。

见底信号一:新增社融增速由负转正

中国的新增社融增速运行周期一般是40个月,新增社融增速由负转正后,A股往往迎来拐点,历史上这四次底部都是新增社融增速转正后形成的底部,分别是:2005年9月,2008年12月,2015年9月,2019年1月,相隔时间正好是40个月左右,还有一次,2012年6月新增社融增速转正后的第3个月,市场见底。


距离上次2019年1月新增社融由负转正已经过去40个月左右,新增社融增速运行周期已至

见底信号二:A股的估值

历史上过去5次的底部,PE最高的是05年的16倍,最低的是14年的9倍,目前上证指数的估值为13倍(理杏仁数据),已经进入低估区间,但距离历史最低估值,仍有30%的跌幅空间。

历史上的5次底部,PB的范围区间是1.2-2之间,目前是1.36,已经进入低估区间,但距离最低值仍有10%以上的跌幅空间,PS的范围区间是0.8-1.3之间,目前是1.08,已经进入低估区间,但距离最低值仍有25%的跌幅空间。


见底信号三:A股的换手率

换手率的公式是:换手率=成交量×100÷流通总股本×100%,因为成交量是以手为计算单位,因此要×100,而流通总股本是以股为单位,至于为何是除以流通股份,而不是总股本,因为上市公司的控股股东的股份通常是锁定不交易的,因此要除以流通总股本。

历史上的5次底部,换手率最低达到0.4%,最高的一次也不超过1.12%,而目前的换手率为1.8%,说明投资者的交易热度并未下降到冰点,市场的资金仍然是比较活跃的


见底信号四:新发基金

去年的时候,新发基金是很火爆的,而今年的新发基金集体遇冷,根据中国基金报统计,2021年1月份,新发基金已达133只,合计募集规模超过5000亿元,为5084.97亿元,这一新发基金募集的速度已经超过了2020年。

然而在今年1月份,新成立基金虽然也超过了100只,达到了148只,但是募集的资金却远低于去年同期,仅1188亿,同比下滑77%,2月份募集的资金就更低了,仅294亿,而且还有5只基金发行失败,这些新发行的基金也以“固收+”基金和债基为主,符合熊市底部特征

见底信号五:格雷厄姆指数大于2

格雷厄姆指数是由格雷厄姆所推出的一个能够判断整体证券交易市场交易状况的指数,它又被称为股债收益率比,是指A股全市场盈利收益率与十年期国债收益率的比值,即格雷厄姆指数=A股全市场盈利收益率÷十年期国债收益率。

先说一下盈利收益率,盈利收益率这个指标在所有的股票软件上是查不到的,但是我们可以通过市盈率给计算出来,即盈利收益率=1÷市盈率,其实就是市盈率的倒数,举个例子,假设现在A股整体的市盈率是14倍,它的倒数就是1/14=7.1%,假设十年期国债收益率是3.25%,那么当前的格雷厄姆指数就是7.1%÷3.25%=2.18,我们可以看下图,过去二十几年,历史上的大底部,格雷厄姆指数都是大于2的,尤其是2008年、2012年、2018年、2020年格雷厄姆指数在2.5左右,市场遍地黄金,在此之后10倍大牛股层出不穷。


目前格雷厄姆指数大于2,符合底部特征,五个见底信号有四个出现,唯有换手率没有见底,从支撑位上看,上证指数下方支撑点位有2个,一个是3050(弱支撑),一个是2840(强支撑)。

工:李昂纳多

$贵州茅台(SH600519)$    $舍得酒业(SH600702)$    $宁德时代(SZ300750)$    #Q1业绩超预期,特斯拉股价大涨#    #宁德时代2021年净利159亿同比增近2倍#    #舍得酒业一季度净利增逾7成#   

雪球转发:246回复:271喜欢:736

精彩评论

Mark无身无患04-22 07:49

我只记住了一句,仍有20~30%的下跌空间

乘风追忆的日子04-21 23:32

这种大局观的技术分析有意义

作为一颗韭菜04-22 00:03

有没有牛市顶部的特征?

10y10t04-22 10:33

大概率应该不会再跌20%以上,因为这次是从3700多跌下来的,位置并不高,向下的动能并不大,面临的环境也比前几次危机好一些。没必要恐慌到这个程度

李昂纳多flying04-22 10:04

只是可能性,不是必然性,如果这个位置再跌20%-30%,那就是近20年的历史大底,未来十倍股的起点就是这个点位

全部评论

jiahao0006-28 07:12

俩月咯

南国红运06-05 11:32

见底信号

陆教练的小基库06-03 13:02

80%仓支持一下

崔流毕06-02 16:31

我们能做的是在市场低估的时候,慢慢建仓,然后耐心等待估值回归,等到高估的时候再慢慢减仓。