几乎没有人料到2020年的开局竟如此梦幻，庚子年头注定还是磨难多。
2020年新年伊始，A股鼠年的第一个交易日，市场便有超过3000多只股票下跌。新年其乐融融的氛围，莫名伴随着丝丝恐慌。即使在至暗时刻，远在大洋彼岸的美股，也不甘示弱，在其往后的日子里，美股十天内发生了惊心动魄的四次熔断。
2020年3月9日，美股遭遇“黑色星期一”，触发熔断，历史上第二次熔断。2020年3月12日，美股触发历史上第三次熔断。2020年3月16日，美股触发历史上第四次熔断。2020年3月19日，美股迎来历史上第五次熔断。当真是春色满园关不住，四次熔断穿墙来。美股凭借数量上的绝对优势，在熔断的领域内，独领风骚。对此，大A也只能是甘拜下风，自愧不如。
3月8日前，人生第89个年头的股神巴菲特只见过一次美股熔断，那还是在遥远的1997年。然而11天过后，全世界陪着老爷子，又见证了四次美股熔断。问君能有几多愁？恰似五次熔断暴跌流。网络段子有云：从前车马慢，行得远，股市少熔断。零八跌一半，用了一年半。现在有新冠，欧美腰斩，只需两周半。
2020年3月，这是充满希望的春天，也是让人绝望的冬天。在这段时间内，全球股市处于惊慌失措的暴跌中，看上去仿佛1929年的“黑色星期二”。
面对如此剧烈的短期市场波动，仁者见之谓之仁，智者见之谓之智。然而股神巴菲特却年复一年地告诉全世界的投资者：投资没那么复杂。你只需要学习两门课，首先第一门就是如何看待市场波动。
不过，也正是因为市场短期的无序波动，所以才会有股市的魅力所在。之所以说它是“无序”，是因为自股市诞生几百年来，无数理论和实践证明人类没有能力掌握股价的短期波动。我们无论如何花费心血，都无法获取确定性收益，结局也总是躲不开亏损和破产。
因此，如何看待市场波动成为投资中第一重要的问题，因为它大概率能区分出赚钱和亏钱的两类人，它解决的就是赢和亏的问题。在市场波动面前守得住的人，他们坚持用市值和内在价值差去衡量投资，他们用这种投资体系去对抗市场的无厘头波动，最终走上赚钱的康庄大道。
然而，市场如同一个钟摆，总是从一端摆向另一端，它无时无刻不在跳动，让身处其中的人备受煎熬。在这个过程中，令人更心寒的是，“精神病”市场先生经常会重奖错误的行为，反而极其考验正确的行为。这很容易导致夜深人静时，怀疑人生，怀疑自己。
面对市场先生如此这般行为，如果我们被影响了情绪，那么我们将付出惨痛的代价。因为我们跟一个“疯子”较劲，我们本身也是一个“疯子”。因此，我们要时刻明白，对于市场先生这个“疯子”只能是充分利用，不能给予尊重。一旦我们真正明白了这点，即使完全不懂得给企业估值，照样不耽误捡钱。
当然，机会总是留给有准备的人，你只有在寂寞中耐心研究企业，至少应该抓住企业未来发展的关键逻辑和企业最核心的运营点，那么等机会降临时，你才能下得了重注，才能拿得稳当。
付出巨大的时间和精力，以客观的折扣买入内在价值低估的企业，在大部分时间里对付自己蠢蠢欲动的欲望，以较强的心理素质保持无聊的状态，孤独地坚持下去，然后等待花开的那天。
学会给企业估值，是投资中第二重要的问题，也是股神巴菲特所说的关于投资学习的另外一门课。
如何给企业估值，这是股票投资中相当困难的地方，诚如马化腾也曾打算贱卖过腾讯，企业董事长尚且看不懂自己企业的未来和价值，何况无德无能的我们？但这不就是它有趣和有挑战的地方吗？而且，这个例子只是证明了某种类型的企业很难被认识，并不包含全部。
我们回到正题，估值，就是大概估算一下这家公司值多少钱，因为即使是好公司，也需要一个合理的价格，这就是估值。估值的要点，是搞懂你所能理解的企业，是否处于明显高估的状态，或者是否处于明显低估的状态。
为了在市场里活着，无论是投机还是投资，都需要知道一些估值的方法，或者用来赚钱，或者用来壮胆。
现金流折现法是唯一能在逻辑上说得通的估值方法，简单理解就是一家企业值多少钱，要看从现在到它消失的全部时间段里，我能从中拿回多少钱，这些未来可以拿到的钱折合现在的钱是多少，然后通过总数和我要付出的金钱对比，看划算不划算。
现金流折现法是一套完整的投资体系，它告诉我们应该选择什么样的股票，应该规避什么样的股票，在什么区间进行买入，在什么区间进行卖出。但现金流折现法更多的只是一种思考方法，它只是筛选投资者能够理解、产生大量自由现金的高确定性企业的工具。
估值追求的是“大概的对”，准确估值其实并不重要，巴菲特把这种“大概率的对”认为是模糊的正确胜过精确的错误。
如果你觉得很难对一项资产的未来产出做出哪怕是大致的估算，那就忘了它并让自己走开，没有人可以对所有项目都能做出准确的评估。
无所不知是不需要的，你只需要知道你自己正在干什么就可以了。
至此，投资基本就算完了，投资就是这么简单，没那么复杂，你只需要找到一些你掌握很多信息并能理解的公司，然后和这些公司绑在一起就行了，就是这样。这也是我花了六年的时间和亏了六年的金钱才最终领悟出来的道理。
然而，正如股神巴菲特所说：投资很简单，但并不容易。贝索斯问巴菲特：“你的投资体系这么简单，为什么你是世界第二富有的人，别人也不做和你一样的事情？”
巴菲特回道：“因为没人愿意慢慢地变得富有。”
巴菲特太老，我们太年轻，以至于大多数人都等不及像他一样用剩下的时间来慢慢变富。因此，即使我们度过前面的难关，仍然不免还要遇到来自于始终保持不可缺少的耐心和纪律的挑战。
资本市场，一个争夺利益的残酷战场。在这个场所里，邪恶的金钱诱惑，让无数顶级聪明人沉醉于此，也迷失于此。在这里，波动的市场似乎提供了可以“赢利”的机会。
人性使然，很多“聪明”的投机者开始怀着迅速致富的侥幸心理，将自己的关注点放在资产价格的短期变化上，将自己的精力和热忱放在这无形的战场中。然而，他们都忘了，赢家之所以会赢，是因为他们关注的是比赛，而不是记分板。
因为博傻效应，顶级“聪明”的投机者可能在冲入的短时间内，就可享受到天天赚钱的巨大快感。这种高峰体验后无与伦比的感觉，我们可以从人类古老的传承活动中略窥一斑。这种感觉，一边令人难以忘怀，另一边让人忘乎所以。
如果说预测未来是人类千百年来的梦想，那么预测市场几乎就是投机者百年来的梦想。因为预测意味着改变和控制，而拥有改变和控制市场甚至是未来的能力怎能不让人迷醉？怎能不让人疯狂？
然而，连伟大的物理学家牛顿都曾经发出过感慨：我可以计算出天体运行的轨迹，却无法预测人性的疯狂。由此可见，预测别人的想法毫无疑问是难于上青天，甚至更难。也正因为人性的难以预测，研究人心理的心理学有时仍被称为伪科学。
因此可知，投机是一个不太聪明的做法。
投机之人，一方面深深痴迷于高峰体验，另一方面又自以为拥有预测市场的能力。这两种复杂的东西交织混杂，孕育出地狱的烈火，在死亡的光明中，等待着“飞蛾”扑火。
对于投机，马克·吐温有句既幽默又极具讽刺的名言：“一个人的一生在两种情况下不应该投机，当他输不起的时候，当他输得起的时候。”
格雷厄姆说：“投资这件事有个特点，门外汉只需少许的努力和能力，便可以达到令人敬佩的结果；若试图超越这唾手可得的成就，便需要付出无比的智慧与无数的精力。”
这里聚集着全世界最聪明的人群，都想在最短时间内，用最少的金钱获取最大的利润。竞争当然残酷，甚至残酷过世上绝大多数生意。
论智慧，没进清华北大；论勇力，手无缚鸡之力；论外貌，没有盛世美颜；论财富，常常饔飧不济。这样一个普通不能再普通的我，在投资领域，只能是规规矩矩跟随先辈们有逻辑支撑，有无数成功案例，已经走通的坦途——价值投资道路，照猫画虎。
不过，投资体系没什么高下之分，不管黑猫白猫，能抓住老鼠就是好猫。只不过我选择的是我性格上可以接受，也最容易成功的一种体系。最后附上我的今年的收益图：
以上是读者的投稿，文笔很不错，对投资有一些自己的感悟。