大象投资笔记(21):从专网通信领域看上海瀚讯地位

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(注:本文只是基于当前公开信息的推测,不保证准确,不作为投资建议)

A股上市公司中有好多家是从事军用专网通信的,像海格通信七一二上海瀚讯等,业务大体一致,但细分之下,还是有一定不同的,像上海瀚讯就强调自己是“宽带通信”。大象经过几天的研究,总结了一些东西,由于大象不是理科专业,更没有通信背景,所以难免有很多业余的看法,还望大家指正!

专网一般是不给普通老百姓用的,专网承载的业务,一般都涉及安全,所以专网不是追求采用最先进技术的,保证业务安全保密和网络稳定可靠,才是专网的主要目标。

专网技术分为窄带数字集群技术和宽带无线接入技术,窄带数字集群比宽带技术早十年,技术非常成熟,目前仍然是主流,但一般认为宽带无线接入技术将逐步取代窄带数字集群技术。

我国应用最广泛的数字集群技术是来自欧洲的TETRA,这个技术也是全世界应用最为广泛的数字集群技术。在我国地铁专用无线系统领域,TETRA则占有绝对统治地位。另外,还有很多港口、机场、矿山、大型工厂等行业拥有自己的TETRA网络。TETRA领域代表性的公司是海能达海格通信七一二等。

2007年左右,公安部汇集了海能达、维德、承联、海格、天津712、东方通信、优能等一系列优秀的国内无线厂商,开始研发我国自主窄带数字集群技术——PDT技术。经过多年的发展,PDT现在已经形成了完整的产业链,涉及行政机关像治安、消防等都用的是PDT,PDT还成立了一个联盟专门推广PDT,主流通信设备厂商大多都加入了,海能达应该是最有代表性的公司。

随着时代的发展和技术的进步,宽带技术的兴起不仅影响着公网技术,也成为专网技术的发展方向。工信部研究报告是这么说的,宽带技术典型的有几个:McWiLL技术、WiMAX技术、MiWAVE技术、LTE技术

McWiLL技术是一家现在被当作骗子的公司提出来的——信威集团。信威在2007年研发推出了我国,甚至是世界上第一套真正意义上的宽带无线集群技术——McWiLL。但是McWiLL技术始终没有大红大紫,除了信威公司自身的问题外,还有一点是由于是单独的厂商搞出的一个系统,关键技术专利都在信威自己手中,从芯片到终端都只有信威能够生产,导致规模上不去成本特别高,最后告别市场了。一部分原信威的人员在陈卫的带领下创建了无线绿洲公司,无限绿洲提出的HDMA技术也基本宣告失败了。

WiMAX技术主导者是英特尔、IBM、摩托罗拉、北电,以及北美一些运营商。英特尔与摩托罗拉向WiMAX项目注资9亿美元,算是开了张。紧接着,美国运营商再注资30亿美元,一下子就把火烧旺起来了。但是,高通在传统通信领域有很多既得利益,三大3G标准(WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA),其实都是基于它的CDMA,所以它根本不希望发展WiMAX,于是高通所有的芯片都不支持WiMAX。虽然WiMAX已经实现了一些应用,但也最后没有了声音。

MiWAVE技术就是上海瀚讯提出来的,带着中科院的背景,其所有的宽带无线通信的核心算法、硬件设计和软件代码均为独立研制,自主可控。2008年5月20日,Miwave被应用在四川地震救灾中。这是我国首次在大规模灾难救援应用这一名为MiWAVE的宽带无线系统,在当时也被认为可以跟WiMAX抗衡的技术。随后瀚讯也在多地推广MiWAVE技术,但此时TETRA技术已经很成熟,MiWAVE技术在民品方面缺乏竞争力,随后瀚讯公司将重心转向军品开发,直到这几年军方宽带通信产品放量,瀚讯的规模才逐步扩大。

LTE技术是全球几个通信组织像中国的CWTS、日本的ARIB、韩国的TTA和美国的TI一起发起的。2014年,在工信部电信研究院的牵头组织下成立了宽带集群(B-TrunC)产业联盟,B-TrunC集群技术完全基于LTE技术,被视为国内宽带集群技术发展的未来。但是B-TrunC联盟的思维仍然是一种技术学术型的思维,也就是这套技术搞出来了就OK了,至于后面如何推广,推广成什么样子,联盟并不怎么关心,或者说,也不知道如何去推广,产业推广不力导致目前应用很有限。

至此,专网技术涵盖的主要技术就介绍完了,现在专网通信主要的市场份额仍然集中在TETRA和PDT技术,宽带领域应用还比较少,但从一定程度反映了宽带无线接入技术未来的市场空间巨大。

与其他厂商不一样的是,上海瀚讯从设立开始,就专注于宽带无线接入技术,在十年前,宽带技术在国内就是领先水平,这也解释了为什么瀚讯在现在规模不大的情况下,在招股说明书中会强调自己是军方宽带移动通信“最先进水平”以及“技术总体单位”。随着军事信息化的发展,我相信在军用通信系统向宽带无线技术升级的过程,也是瀚讯逐步占领市场的过程。在日益强调自主可控的形势下,这就是值得去追捧的“硬技术”。

$上海瀚讯(SZ300762)$

全部讨论

parency2019-05-15 16:02

估值太贵了,再腰斩可以考虑

前方超能2019-05-10 08:26

通俗的理解不知是否正确,海格、712和海能达为无线电通信,传输语音信号,如电台、对讲机;瀚讯无线宽带通信,传输语音、图像、视频和数据等,类似电信移动的基站,区别是瀚讯基站终端可移动组网,而电信移动基站是固定的

剑气冲天一抹红2019-05-10 03:47

公司有实力是有实力,就是股价高的太慌。。。五块钱的时候再买不迟

雯雯的幸福丶2019-05-09 21:55

十年新股民2019-05-09 21:53

这公司确实有技术有实力,只是民用市场推广可能慢

微尘无量2019-05-09 21:51

研究的很仔细