1月20日，美国总统候选人唐纳德·特朗普正式宣誓就职，美国新任总统及其带来的政治经济外交政策将持续深刻地影响世界，对此，我们分析民主党共和党任期的政策取向，以及民主党任期的经济政策与实施效果，预判特朗普政策对全球经济可能产生的影响。
驴象之争：民主党Vs共和党
驴象之争代指美国政治竞选，“驴”是民主党的党徽，“象”是共和党的党徽，两党最重要的分歧在于对政府在社会及经济政策中扮演的角色不同。
一般而言，民主党主张自由主义，坚持“大政府”，他们认为放任的资本主义经济导致贫富不均、高失业等问题，政府权力不是造成社会经济问题的原因，而是消除这些问题的重要手段。
另一方面，共和党主张保守主义，注重传统价值、社会稳定与宗教的作用。共和党坚持“小政府”，认为联邦政府的社会福利、高开支、高税收、及保护少数民族权益等政策深化了美国的社会经济问题。
特朗普的经济政策预判
代表共和党入主白宫的特朗普在各种场合表达自身对执政后的政治经济政策，具体而言包括以下几部分：
l 减税：减少所有收入阶层税率。把个人所得税累进档从7个调整为3个，分别是12%、25%和33%，将企业所得税大幅下降至15%，废遗产税。
l 调整贸易政策：若北美自由贸易协定重新谈判的结果不满意，就退出协定；计划对墨西哥征收35%的关税，对中国征收45%的关税；宣布中国为汇率操纵国。
l 增加本土国民的就业：削减贸易赤字，用10年时间创造2500万人岗位，实现GDP年增长3.5%。
l 基础设施投资：实施1万亿美元规模的重建基础设施计划，资金来源于设立基金会和向能源生产征税。
l 对美联储的态度：共和党批评美联储的低利率政策，而特朗普却可能加快美联储加息的步伐。
总体而言，特朗普主要希望通过减税增加企业的竞争力，吸引全球企业到美国投资设立工厂，在增加就业的同时振兴美国的制造业，另一方面，希望通过加息与强势美元吸引全球资金回流，而因美元升值对出口产生的影响则有望通过贸易保护政策对冲。
1980年以来小布什任期股市最差 里根最好
回顾1980年以来历任总统就职期间的股市表现，总统而言除了小布什任期因科技股泡沫破灭而带来股市下跌，其他时期道指和恒指都有不同幅度的上涨。
共和党总统的经济政策及效果
我们归纳共和党总统任期的经济政策及经济表现如下，试图勾勒未来几年特朗普的经济政策可能带来的效果。
结语：
通过上述分析，由于共和党坚持“小政府”，在任期之初不会采取强有力的刺激政策，第一任期的最初两年经济指标波动幅度较大，随后减税等政策效果逐步显现，经济指标趋于稳定，表现前低后高。
总体而言，特朗普与里根经济政策有许多相似之处，主张通过减税和削减福利，但与里根时代相比，当前美国经济未面临严重的滞胀，参众两院的主导权掌握在共和党手中，特朗普所面临的经济政治环境相对优于里根时代。
我们预计，特朗普上台初期仍然会延续共和党的一贯主张，因此，经济指标将面临较大波动，其后由于经济基础得到夯实，将有望迎来经济稳定增长且失业率逐步下降的有利局面，我们将拭目以待。
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