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对于企业的任何风险点,我们都不能视而不见,这并非看空,是在面对寻找市场不同的声音,企业的能力我们当然需要认可,所以企业做出了实在的对应措施,这就是我们验证他的能力的时刻,也才是我们看好的原因。
$华夏幸福(SH600340)$ 市场主要观点还是把其当作传统的房地产商去看待,没有发现其未来长期的价值趋向,正如现金流问题,寻找因政策这个本质原因一目了然,其他房地产商也经历类似的困惑,严格上以长周期的净现比去看更好,我觉得担心未来产业新城成功后华夏的持续经营问题更实在
罗列出负面思考,其他人也可对此负面思考进行分析回答,或者提出更加负面的问题;比如我认为去年第二三季度因环京房地产政策的因素导致房地产销售受到影响,未来是否有持续性的影响;对此我的解答是,去年的影响其实整体不大,因为去年销售增速不如预期,但增速也有10个点,并不会出现致命打击,而且目前环京外的房地产销售持续大增,这是非京区域的可复制性的标志,还有注意一点,房地产销售跟结算收入是不一样的,华夏每年销售上千亿到几千亿的水平,而年结算才几百亿,对此,按照目前的预收账款和存货水平,未来的可供出售和业绩释放至少保障未来几年的业绩是硬朗的,符合中长线投资的预期要求。