在大陆和香港两地同时上市的股票，一般A股价格会比H股高，因此产生了差别。
有个指标，恒生AH股溢价指标，意思是A股比H股贵多少。
目前该指标为147，A股比H股贵50%左右，同一个股票为什么差别那么大呢？
而从个体来看，有些股票AH股差别很小，如比亚迪，招商银行等。
有些股票差别很大，超过100%的有很多，甚至有些超过500%。
而有研究表明，香港的市场估值和欧美的估值差别很小。
主要有几个原因：
（一）散户数量
香港市场基本上是外资市场占主导，而外资市场发展时间较长，机构是主要的投资方。
机构对于股票的研究是重视基本面，炒作氛围较小，看重实打实的分红。
大陆市场以散户市场为主，容易受市场影响，喜欢追逐热点。
散户喜欢短期投资，换手频率较高，对分红关注较少。
（二）资金流动
香港对货币的流通不做限制，基本是全球货币随意进出，因此，港股的估值基本对标欧美估值。
而且资金逐利的特点，也会拉平差距。
大陆对资金进行强管控，不允许随意进出。
虽然有QFII和港股通沪股通，但体量有限，不影响大局。也无法拉平。
（三）流动性
这个特性和散户多也有关系，大陆股市每天的成交量基本在5000亿，在香港市场由于机构喜欢长期持股，换手率很低。
高流动性市场的估值自然容易高于低流动性市场估值。
再加上美元多次加息，外资纷纷撤离，香港市场流动性更低，资金容易出现枯竭，估值低也就合理了。
股票的价格千人千面，各有各的道理。
但是A股普遍高于H股的现象长期存在，甚至很多超过一倍的价格，不免令人感到奇怪。
估值最终是回归到价值，投资股票的是为了获得回报。
而随着企业的成长获得的回报才是长久的，持续的。
