再发一条睡觉。我国的制度性红利，将在未来五年全面释放，主要体现在科技领域的全面国产替代。我不是随口胡扯的，信心来源于最近几年的工作调研。高质量发展，将带来产品品质的提升和新兴产业的成熟，但不能完全对冲老龄化、人口红利退潮、营销模式透支和地产经济的寅吃卯粮。我们的产业牛市，将是局部的牛市，海水火焰成为常态。应拥抱局部，而不是寄希望于全产业复兴。高估值与注册制并存。