$新华文轩(00811)$ 按照港股市值算，公司的现金+理财都已经超过市值，而且没有任何有息负债。公司完全不差钱，啥时候提高分红率到50%，对应股息率到10%那就棒了。股价不涨的理由就是，大股东不能也没有动力往外掏钱，也没有发展动力，类似于事业单位，因此市场给了个城投债的估值，而且是不返本的永续债。
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$新华文轩(00811)$ 按照港股市值算，公司的现金+理财都已经超过市值，而且没有任何有息负债。公司完全不差钱，啥时候提高分红率到50%，对应股息率到10%那就棒了。股价不涨的理由就是，大股东不能也没有动力往外掏钱，也没有发展动力，类似于事业单位，因此市场给了个城投债的估值，而且是不返本的永续债。
文轩的经营模式有很多商品是采购后再出售不用自己制造。这一部分业务就产生了很多应付账款的负债。当然对应的几十亿的应收账款也是作为教材教辅商品所面对的强势客户（教育部门）所需要付出的。所以总体的负债率很高但属于“良性”的运营负债。