第三支箭来袭,“三箭齐发”稳楼市

文|王婷妍

“第三支箭”为地产行业带来了明显的提振效应。

一个月内接连释放“两支箭”,房企暖意接连袭来。

自11月8日,中国银行间交易商协会释放了“第二支箭”的消息后,仅过20天,又抛出“第三支箭”。

11月28日,证监会宣布了在股权融资方面调整优化的5项措施,业内认为此次政策明确了“支持房地产企业股权融资”,本质上就是第三支箭已经射出。

政策发布次日开盘,A股地产股高开高走,甚至多只个股还出现开盘即封涨停。

而当日福星股份世茂股份北新路桥三家上市公司也接连在同日抛出拟再融资公告,11月30日福星股份及世茂股份还以涨停收盘。

再次体现了“第三支箭”为地产行业带来了明显的提振效应。

 

【“第三支箭”落地,“三箭齐发”稳楼市】

据了解,11月28日,证监会发布答记者问称,在房地产企业股权融资方面调整优化5项措施:一是恢复涉房上市公司并购重组及配套融资;二是恢复上市房企和涉房上市公司再融资;三是调整完善房地产企业境外上市政策;四是进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用;五是积极发挥私募股权投资基金作用。

在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来,此次政策明确了“支持房地产企业股权融资”,本质上就是第三支箭已经射出。证监会对于房企股权融资的政策,符合预期。也意味着除信贷、债券融资外,股权融资的政策出台,这也就是第三支箭。

11月8日,交易商协会释放了第二支箭的消息,即由央行再贷款提供资金支持,预计可提供约2500亿元的明英房企债券融资,后续还有望扩容;而第一支箭,央行给商业银行提供2000亿无息贷款,用于纾困基金的配套融资、国有银行和房企签约授信额度,从“保交楼”免息再贷款到万亿授信额度,支持项目和房企信贷融资。

不过,与前两支箭不同,第三支箭是从股权角度获得债务融资,克而瑞表示,募得资金的同时也不用担心偿债压力,不仅不会影响房企“三条红线”指标,通过加大资本金还有利于“三条红线”指标中扣预收后资产负债率即净负债率的优化,改善房企的资产负债表情况。

同时克而瑞认为,此次政策松动,将有利于进一步提振市场信心,上市房企股权融资范围将进一步扩大,但短期内仍然限于少数优质房企。

至此,信贷投放、债券融资、股权融资齐聚, 在严跃进看来,“三箭齐发”,充分说明“救市先救企”,其为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。

同时表示,“三箭齐发”本身就形成了非常好的组合拳效应。尽管房屋销售市场依然承压,但这三个政策本身也可以比较显著改善房企的流动性。一些和此类政策靠拢的企业更是可以享受利好。

 

【开启再融资】

目前,包含世茂股份在内已有多家房企率先试水再融资。

11月29日,世茂股份表示,经公司管理层讨论,为满足公司业务发展需要,优化资本结构,缓解流动性困难,稳定公司财务状况,拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票。

募集资金拟用于“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发、偿还部分公开市场债务本息、以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金等。

对此,严跃进表示,此类企业的资金用途是比较清晰的,尤其是会涉及到保交楼、偿债务、改善经营状况等。类似工作对于房企营业的稳定具有积极的作用。

不过,严跃进认为,此类发行属于前期筹划工作,中间有不确定性。

世茂股份就在公告中提示,此次非公开发行股票事项尚需经公司董事会、股东大会审议批准,以及中国证监会等主管部门的核准。同时表示,能否取得上述批准或核准,以及取得时间均存在不确定性。

实际上,不论取得与否,都侧面体现出此类房企积极向上的决心,尽管世茂股份已陷入流动性困境,但在上半年,依然如期兑付了“19世茂G1”、“19世茂G2”、“20沪世茂PPN001”等三笔公开市场债券,合计金额34亿元。

此外,世茂股份还积极采取了各项措施,全面开展债务风险化解工作,就不同类型的债务问题制定了针对性的解决方案,即进一步压降费用预算,总部严控费用支出,统筹资金使用;继续暂缓土地投资;阶段性停缓建工作以减少开发建设投资;引入战略合作方;以经营现金流为核心,狠抓销售回款,精细化管理以减少运营开支;精兵简政;加速回款;积极与债权人协商,沟通展期降息等方案。

无一不体现了世茂股份自救的积极性。

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