收购奥马电器一年TCL被立案,厘清烂摊子,还是拖垮TCL家电?

编辑导语:几经波折,奥马电器以体量来看再也不是当初的行业龙头,在资本间多次辗转腾挪之后,徒剩一地鸡毛留待收拾。

图/网络

奥马电器被资本玩坏了,这绝不是一句言过其词的表述。

自去年9月7日开市起被实施其他风险警示,公司股票戴帽“ST”以来,奥马电器多次收到问询函、监管函、关注函,两任控股股东赵国栋和TCL家电也先后被立案。

2015年,前京东副总裁赵国栋从变现离场的创始人手里接过奥马电器9天后,便主导奥马电器收购了自己旗下的公司中融金,奥马电器的行业性质被带跑偏至互联网金融业,令公司陷入危机,自此开启了一场困于资本市场的奇幻漂流。

去年,心怀野望的TCL经过长达近半年的明争暗斗,将赵国栋等人“踢出”奥马电器的核心管理层,进而控制了公司。

只不过,现年65岁李东生掌舵的TCL业绩上自身难保,且在白电领域整体羸弱,强吞下处于烂摊子状态的奥马电器,或将变成一次走向双输的“弱弱联合”。

 

戴帽“ST”一年,控股股东被立案

8月29日晚,奥马电器公告称,公司控股股东TCL家电当天收到中国证监会的《立案告知书》,因其在收购奥马电器过程中涉嫌违反证券法律法规,证监会决定对TCL立案。

次日A股开盘,奥马电器股价快速下挫5.04%,达到被戴帽“ST”的股票交易日涨跌幅限制而跌停。

祸端在2021年初TCL强行叩门奥马电器时就已埋下。奥马电器自2018年爆发资金危机后一直难以自拔,TCL趁可乘之机先是竞得股份司法拍卖,再通过集中竞价、大宗交易等手段密集举牌奥马电器,数次增持成为公司奥马电器第一大股东。

原管理层面对TCL马不停蹄的入主攻势,开展了数次防御,接连拒绝TCL提交的召开股东大会、增补独立董事的提案。早期尽管TCL已经成为奥马电器大股东,却都没有能够进入董事会。

随着TCL真金白银持续往里砸,原董事会丧失了还手之力,只能眼睁睁看着TCL的“强娶”。经过4个月的拉锯战,奥马电器被TCL李东生收入囊中。随着对赵国栋等原管理层势力的清算完成,公司内部分歧和权力纷争告一段落。

然而去年9月,奥马电器却自爆大雷。TCL入主后自查发现,赵国栋等时任奥马管理层主导的金融业务相关9个事项,累计对奥马合并报表潜在减少约19.78亿元净利润,潜在增加现金流出9.77亿元,可能将对公司的资产状况及经营业绩造成重大不利影响。

消息一出,奥马电器被实施其他风险警示,股票简称变更为“ST奥马”,戴帽直至今天。

时隔一年后的9月16日,奥马电器公告表示,对过去涉及公司的“其他风险警示”事项进行了整改,因此符合向深交所申请撤销公司股票交易其他风险警示的条件。但能否摘除“ST”的帽子,摆脱过去的负面形象,还有待事件进一步发展。

 

资本倒手一地鸡毛,主业承压

公开信息显示,奥马电器作为“冰箱外销大王”创立于2002年,于2012年深交所上市,自2009年起蝉联中国冰箱出口冠军。

转变发生在2015年,和许多企业缔造者一样,在奥马电器如日中天的时候,奥马电器创始人蔡贰拾选择了变现离场,接盘的是金融出身的赵国栋,他把奥马电器变成了一支“互联网金融概念股”,股价随着概念炒作疯狂飙高。

但随着政策的不断收紧,泡沫退却,互联网金融从众人趋之若鹜的“白月光”变成避之不及的“蚊子血”。奥马电器也在P2P领域玩脱了,仅2018年就巨亏19.03亿元,相当于抹平了公司前10年的净利润总和。

此后几年,奥马电器始终难以消化自身的危机,陷落负债累累,变卖资产,股价跌跌不休的泥潭之中。

从业务上来看,奥马电器如今的唯一主业,回归到了冰箱的产销研一体化。但不同于国内其它家电企业以自有品牌为主导,奥马电器主要是为全球冰箱企业提供代工业务。

今年以来,奥马冰箱这一核心业务显著承压。上半年,奥马电器冰箱制造和销售业务实现营业收入39.27亿元,同比下降了18.30%;净利润4.07亿元,同比下降了8.76%。

这主要是受全球动荡,以及海外多国经济通胀、消费低迷的影响,加之在新冠疫情的笼罩下,海运费价格维持高位,原材料价格也持续走高,给成本端带来压力。

奥马电器的经营模式特点来看,由于其冰箱业务一直是海外代工一条腿走路,本土自有品牌兼营的发展思路,所以在未来相当长一段时间内,还存在很大不确定性,发展势必面临比较大的转型压力。

几经波折,奥马电器以体量来看再也不是当初的行业龙头,在资本间多次辗转腾挪之后,徒剩一地鸡毛留待收拾。

 

TCL家电借壳上市?自身业绩难保

奥马电器收入麾下,TCL是打着自己的算盘来的。

9月20日,TCL举办了2022年洗衣机秋季新品发布会,进一步加大在白色家电领域的布局。

如此大费周章地收购奥马电器,也是TCL看中了奥马的冰箱业务,试图借其实现自身在白电领域中的突围。

当前,白电领域内美的、海尔、格力三强雄踞的格局已经维持多年,而TCL在该领域业务整体比较羸弱。在线上市场,TCL空调、冰箱、洗衣机三大产品的市场份额只有个位数,与第一阵营的品牌相去甚远。

早在2015年,TCL高层便提出白电领域内冰洗业务3年进入国内行业前5的目标,然而进展却难尽人意。

从TCL集团整体来看,李东生通过近30年的资本之路,一步一个脚印构建出涵盖半导体、光伏、银行、地产、通信等领域的庞大产业资本帝国。如今,家电是TCL集团主要业务板块中唯一未上市的资产。

业内人士认为,成为奥马电器的控股股东之后,TCL或将把自己的白电业务资产注入到奥马电器里,得以实现借壳独立上市。

不过,TCL当前正处于“泥菩萨过河”的状态。今年上半年,TCL科技利润大降,归属于上市公司股东净利润同比下滑90.2%。同时,负债同比增长11.7%到2112亿元,而账面现金余额仅316亿元,还不到负债的五分之一。

截至9月21日收盘,TCL科技每股股价仅3.87元,来到年内新低点,一年时间接近腰斩,

目前而言,TCL会让奥马电器重新发光发热,还是会拖垮自身,需要看余雷能否排除干净,“烂摊子”能否厘清,否则奥马电器乃至TCL家电仍将会在动荡中前行。

原文作者:王元石

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