与市场集中关注消费+科技的观点不同,我们更倾向于关注部分传统行业的估值修复机会。估值底部+预期边际改善+板块轮动。
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“ 展望4季度投资的机会,我们总体认为应该还是延续结构性的市场。相对估值的差异+明年1季度政策发力预期,周期性较强的传统板块有望迎来年末估值修复。” 市场回顾:分母的舞台 根据经典的DDM估值模型,决定股价的因素包括分子端企业盈利及预期的增长率,分母端则是无风险利率及市场的风险偏好。...