吴伯庸

吴伯庸

五年十倍公开记录,公众号 伯庸智库,致力打造真正提升投资能力的传世经典:伯庸必修精品课程,语音版在喜马拉雅 伯庸书院

吴伯庸回复的提问

吴老师,通过学习您的课程,获益良多,您课程中提到的那些企业的确是好企业,但是在目前情况,其估值都不便宜,好的买点基本没有了,现在能入的就是一些低估值的或困境反转的企业,但是个人又觉得您讲过的那些企业的确是优质标的,我是想长期持股不动的(不喜欢经常调仓换股),...查看全文

他的全部讨论
白药药品业务和中药材流通业务深度剖析

白药药品业务和中药材流通业业务已经上传智库。 这两大业务是白药的核心业务和在上游延伸出的业务,可以说权重都很高,所以,咱们单独拿出这两大业务来分别来深度剖析,对于咱们了解白药过去五年为什么业绩下滑,以及清楚内部到底是哪个事业部在顶住业绩的下跌,未来这两个业务部发力的力度有多大...查看全文

品类拓展的底层逻辑

本篇就品类拓展这个问题谈一下我的一些思考,语音版在伯庸智库 我之前投资过一家饼干公司,是在它朝相关品类延伸的时候买入的,结果是以失败告终,之后对企业的相关品类拓展总是多加小心,自此,关于品类拓展的思考就没有停止过。 你能想象一个做饼干很久的公司在切入糖果时会遭遇竞争对手的强烈...查看全文

回复@持有封基: [赞成]是的没错,分散投资是从概率的角度去强行缓冲单个企业的黑天鹅//@持有封基:回复@吴伯庸:做不到一个一个去深研,而且即使深研了你也不一定知道真相。这些重仓长生、康美、瑞幸咖啡的肯定也做过深研的。既然如此,还不如分散投资,或者就投资一个消费、医药的基金。查看全文

谈下个人看法吧,我见过不少在乡镇上做散装酒的小店,整体说略微知名的品牌要比非知名散酒更好卖,当然利润也低些,后者在过年过节期间也很难竞争过超市的箱酒,你的酒定位哪些人的空白需求很关键,先把细分需求带找出来,然后根据需求来定位产品,而非一上来就从产品层面出发,我之前也做过白酒,...查看全文

肯定不是,它需要一个计算,大概是这样的,自由现金流量等于企业的税后净营业利润,即将公司不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额,加上折旧及摊销等非现金支出,再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。它是公司所产生的税后现金流量总额,可以提供给公司资本...查看全文

回复@牛春宝: [赞成]//@牛春宝:回复@吴伯庸:暴了很多猛料啊查看全文

估值比拼:看不见的明暗面

投资初期我是完全不会关心企业文化这个东西的,我关心的是利润、增长率、市盈等这些众人都关注的点,相信咱们很多人跟我初期是一样的,但后来经历了一些事之后,让我对忽略企业文化这一毛病是感到后怕。(公号在伯庸智库) 事情是这样的,我有次在饭局上,知道一家即将上市的农商行,局上有一中层...查看全文

如何看待下跌? 如果真搞懂了一家公司,其实下跌跟你无关!查看全文

回复@格雷厄姆1955: 这只是我个人的预估,只是参考,切勿根据个人主观看法去操作,短期操作上请自行决定//@格雷厄姆1955:回复@吴伯庸:吴总,前期看了您课程中关于酒鬼酒五年一倍的估值预估后,买入了盈利不到40%,短期涨的太快,要不要卖出啊 查看图片查看全文

看到很多人在分析公司时,喜欢把产销均衡作为公司的护城河,其实这不符合逻辑,产销均衡不是因,而是果,是经营的一种体现,所以,它不能作为分析公司的内在动因,内在动因包括品牌心智、渠道覆盖、成瘾性等@今日话题 $云南白药(SZ000538)$ $千禾味业(SH603027)$ $海天味业(SH603288)$查看全文

不稳定的认知最为致命

相信我们都听过这样一句话:懂得很多道理,但依然过不好这一生。为何呢,我用王阳明的一句话来回答,那就是未曾真知,这句话放在股市更为奏效,为何很多人拥有认知,但还是做不到踏实盈利呢,答案就是我们大部分人拥有的只是浮动的认知,这也是我要谈的核心。 其实在很多事上,我们人类终其一生都...查看全文

做到客观不容易,从周线级别去看,伊利走势很坚挺,虽然疫情导致利润受到影响,但其走势相比,更加坚挺,已经体现出了市场的照顾,这是我们应该能感受到的,而非利润下滑还要强行指望去新高,这是市场情绪的事,不必放精力在上面,伊利依然是中国最好的乳业品牌之一,未来同类多元化延伸,也很有看...查看全文

白药牙膏业务深度分析

白药系列牙膏业务三节已经上传智库 牙膏业务用了三节的时间进行深入剖析,近三万字的音频梳理,因为牙膏作为大健康业务的绝对主力军,已经占到了白药利润的40%,所以它的前景预估关系到白药未来价值的增长,这也是要着重去谈论牙膏行业的主因,要点如下: 1. 大健康业务的简析及展望:牙膏业务、...查看全文

回复@疾风知劲草179: [赞成]加油//@疾风知劲草179:回复@吴伯庸:真是雄文!!!过去几年因为市盈率错过了茅台、恒瑞、苏泊尔这些股票。其实根本原因是没搞明白这些企业的核心竞争力以及消费升级下行业必需度的前后顺序。总感觉市盈率低的股票是市场的偏见,自己坚持就能获得成功。这么多年看了那么...查看全文

云南白药系列:发展史及战略剖析篇

南白药系列前三节已上传投研智库 本系列咱们精讲白药,对于这只股价曾经翻了几百倍的大牛,最近五年,其利润也开始进入低速个位数增长,与此同时,股价处于增长的停滞,本系列我们主要从白药的各个维度去剖析验证白药下一步的增长逻辑,以及去论证白药是否已经到了新增长的拐点,前三节主要从发展...查看全文

回复@孙旭龙: 当然不是了,大部分情况下,止痛针和药物都是可以同时使用的,文章只是列了一个假设来阐述一个道理,并不是代表现实中就非要二选一//@孙旭龙:回复@吴伯庸:求教,止痛针和新药物是二选一的关系吗?查看全文

创可贴对攻白药散剂:追随人性是永远的护城河

最近在分析白药系列,应该说,每当剖析完一个企业的发展史,总是带给我无尽的领悟,白药也不例外,本篇从白药跟邦迪之间的竞争史这一个小维度,来领悟我们应该到底如何看待企业的护城河。 起初我们会把“老字号、强心智”当做企业经营的护城河,但是有没有想过,即便这些都没有改变的情况下,企业...查看全文

回复@Accumen: 恭喜,新东方在线我还没有建仓//@Accumen:回复@吴伯庸:看了吴总的分析,加上自己大量思考,建仓有道吃完了底部起来的整个涨幅[笑]另新东方在线也赚了30%查看全文

白药系列已开始陆续上传投研智库,底稿20多万字,精炼到10多万字。从战略到产品、从细分赛道到前景预估,深入梳理论证白药下一步的战略动作,以及是否到了新的成长拐点 @今日话题 $云南白药(SZ000538)$ $片仔癀(SH600436)$ $千禾味业(SH603027)$查看全文

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