从加加的中报去看，利润大幅下滑，按照公司的说法去看：
1.社区团购冲击传统渠道，导致营收下滑
2.加大促销力度，毛利下滑
3.加大新零售、社区团购等渠道拓展，加大人员投入，销售费用增加
4.原材料成本增加，但售价未变导致毛利下滑
中报盈利一两千万，也即二季度是亏损的，这说明二季度在费用支出方面比之前确实增加很多，以上几点分别说下：
1.关于社区团购对传统渠道的冲击，我之前也谈过，包括千禾也是受到影响的，那些没有拥抱社区团购的企业肯定在短期是要丢失部分市场的，像海天传统渠道也受冲击，但却通过回补社区团购，反而弥补了这块市场，整体营收平稳着陆，而加加在社区团购方面动作也不是太大，从董秘说法去看，后续也会加大这个渠道的拓展，当前去看，加加在团购渠道上并未凸显优势
2.加大促销力度方面，包括线上电商，还有线下终端做促销，加加给予经销商政策回馈，由加加跟经销商联合组织，由此使得毛利率下滑，还有即是推新促销，给予代理渠道的政策优惠，社区团购这边，也是要压低价格去参与的
3.拓展渠道是要增加推广销售费用的，包括增加一线人员等，这块费用的增加，对利润的侵蚀不应称为利空，算是投资性费用，目的是为了后期更多的销售渠道
4.关于原材料对毛利的影响系数，在智库中也谈到过，对酱油而言，原材料波动对毛利影响的敏感度不高，主要是售价对毛利影响大，这里也从侧面说明，加加产品在终端的议价能力是偏弱的，这点之前也谈过，跟加加的产品品质及定位直接相关，而原酿造作为中高端也刚推没多久，前期肯定要促销，议价能力一般
以上是中报所反应出的一个大概情况，有一点应清楚，社区团购不是突然冒出来的，在疫情期间或去年就已经对传统渠道形成冲击，而加加今年二季度之前似乎并未受太大影响，不可能二季度突然就受社区团购冲击的亏损，由此，个人猜测，这只是一部分因素，更多是渠道拓展费用增加及促销等其他因素，至于这个渠道拓展能否见效可行，还要看营收是否增加，这点很重要，如果随着渠道的增加，反而结果是营收下滑，那并不是什么好信号，意味着短期推新成效并不明显，具体的还要看中报具体情况。
有一点是确定的，那就是传统渠道营收是下滑的，这部分市场被社区团购等其他渠道所分流，所以这也是加加必须要加紧弥补的事，拓展渠道成为当务之急。
整体来说，加加当前回归主业，大方向是正确的，但面临的问题也有很多，拓展渠道只是一个基础，它需要销售战略、产品力、执行力的一个配合，才能共同推动动销，至于真正的情况如何，还要我们去跟踪调研，当然，也可跟踪公告，如果还是像之前一样渠道数量迟迟不进，或虽有推进但营收下滑，那说明动销问题还是没有解决，亦或是只是董事长嘴上说说而已，按照杨振10%的渠道增长规划去看，也算是稳健攻坚战，攻坚阶段成不成先不说，前期肯定费银子，这个阶段我们也不应期待太多。