$海康威视(SZ002415)$ $分众传媒(SZ002027)$ $美的集团(SZ000333)$ 20多年之前我参加过一堂某知名老师的“涨停打板讲堂”，当时那位老师正在台上激情昂扬的讲述如何在涨停板位置打板，我依然清楚的记得那位老师说过的那句经典打板法则：涨停封板之前直接打板买进第二天稳稳高开套利，这位老师一边慷慨激昂的讲着一边引用着过去的涨停高开的股票进行佐证，当时听课的场面一度很群情振奋，但就在这个老师讲的最振奋时却被我的一个问题问住了，我是这样问的：在一只股票没有涨停之前你又怎么知道它要涨停？当时那位老师瞬间目瞪口呆哑口无言，很显然他被我问住了，当时我问完后立马就离开了讲堂，之后再也没有踏进过任何投资相关的讲座。
回来的路上我一直在想一个问题，为什么这些老师在台上验证时都百发百中，说服的听众连连点头认可恨不得立马买下课程，但是在实际操作中却连连亏损呢，无疑这些人都利用了一点，那就是幸存者验证，这其中包括指标例如macd如何发现买点等理论，这些人在自己的书中大谈某某股票在macd出现买点后股价走牛的现象并拿出多只股票进行验证，我相信任何一个小白都会立马被书中的内容所吸引，但芒格说过一句话很有意思，“倒过来想，总是倒过来想”，这简短的一句话却启蒙了我对投资的逻辑思辨，你会发现很多事情一旦倒过来想，真相立马浮出，其实倒过来想解决的就是“幸存者验证”这个问题，很简单你验证和统计的都是符合你逻辑的，那么不符合你逻辑的就被你排除了，这种“幸存者统计逻辑”最容易扰乱人的思维，同时这种“幸存者逻辑”孕育出无数的技术分析理论至今还在毒害着广大吃瓜韭菜们。
二战期间，大量盟军飞机被纳粹击落，于是盟军召集了几个物理学家研究分析这个问题，发现飞回来的飞机上面机翼部分中弹较为密集而机身则中弹稀疏，于是决定加强对机翼的防护，这么听起来好像没什么毛病对吧，但是来自格雷厄姆母校的一个教授提出了相反的观点，那就是加强机身防护，大部分人觉得这个观点简直太离谱了，明明机翼中弹较为密集你却加强机身防护？脑袋秀逗了不成，结果证明这位教授是正确的，教授给出三个事实：1.统计的都是飞回来的，2.多次击中机翼的飞机似乎还能返航，3.机身位置中弹稀疏不代表不会密集中弹而是一旦中弹其飞回来的概率很低，那些被忽视的非幸存者才是关键，故事到此为止，飞机的问题是解决了，但幸存者逻辑却影响着这世间的各行各业尤其是投资逻辑
恕我直言，那所有的技术分析理论在验证自己理论正确的时候都用的幸存者统计这点没什么毛病吧，记住倒着想总是倒着想，你发现这个世界上有根据技术分析致富的人吗？那就对了，幸存者只是一个偏差，而非真正可以指导操作的逻辑，幸存者偏差大多是概率下的产物
对此老巴也讲过一个全美掷硬币的比赛故事，假设2亿居民都拿出1美元参与这样一个猜硬币正反面游戏，猜错的人将自己的1美元给猜对的人，由此循环，赢家将手中的赌注继续投入游戏，十轮过后就有200名连续20次猜对的选手，他们的资金从1美元变到了100万美元，接下来这部分赢家或许会写一本名字叫做“我是如何在20天内由1美元赚到100万的”的致富密集，并且到全国各地发表演说，同时也会有一大批人研究这200人的致富理论，若有人提出怀疑，他们会用自己连续20次猜对的强有证据来回怼。这一切看起来似乎没什么毛病，但倒过来想你会发现事实是即便2亿只大猩猩进行同样的比赛，结果也是一样的，依然会有200只大猩猩胜出，我相信肯定会有傻瓜会对这200只猩猩的起居习惯进行分析并会拜访饲养这200只大猩猩的主人，这一切又是多么的可笑，拆穿假象只需要一步，你研究它们的理论真的能致富吗，所以这是一个容易麻痹人思维的逻辑，他是一个成功者但是你却不能模仿他，因为他只是一个幸存者偏差，成功者的逻辑未必可信，倒着想你就对了，想想那些失败者为什么失败或许你会找到答案，顺便说下所谓的“红颜薄命”或许也只是个幸存者偏差，因为根本没有人关心丑女活了多久[好逊]
这种幸存者逻辑思维存在于世间各行各业，我假想了这样一个案例，有一个商家是在网上卖药的，什么药呢，一种可以让人活到100岁的药，现在人不管买什么东西都喜欢看评论，如果你看这个店评价时你胡发现全是百分百好评，凡是用这商家药的都活过了100岁，其实这是一种典型的幸存者偏差，因为评论的都是超过100岁的，而投资中的幸存者统计思维也正毒害着一大批人，个人将投资中的幸存者行为进行了总结
1.广告商利用幸存者思维进行洗脑营销，这在当今的投资界是大行其道，例如某互联网投资招商时的广告页面是这样写的：某君投资阿里获利多少倍，某君投资腾讯获利多少倍，某君投资某币翻多少倍等，这些激动人心的案例让投资者热血沸腾，岂不知这都是幸存者偏差，一个成功案例背后不知死掉几千万个人，按道理讲你若根据这成功的案例去投没有理由不成功的，但事实却一败涂地，因为这是幸存者的统计逻辑，幸存者偏差本质就是幸运者的偏差，而幸运能指导操作吗，除此之外还有私募基金，很多基金公司发行很多基金产品，可能其中大部分都是亏损的，只有一两只是不错的，但其对外宣传时会大力宣传这两只最好的产品，对投资者而言很容易形成这只私募很牛的感觉，而事实呢，也只不过是幸存者偏差而已
2.股神年年有，年年都换人，假设某年有一只个股涨幅达10倍是该年度的涨幅股王，对于参与这只个股的人而言多多少少都会有不同程度的获利，有持有几天的，有持有几个月的，同时也会有持有半年的，而那个持有一年的必然是最终的“股神”，同样每年都会有那只涨幅最大的个股也同样会有那个最终的幸存者，这样的股神每年都会有，只是年年都会换，因为这也是幸存者偏差，所以你总不能因为一个人在某年度当了股神就潜心研究他的理论吧，而事实上的确有人这么做，还是那句话换成大猩猩也是一样的结果，但是不同的是，大猩猩却不总能穿越牛熊，因为这个概率太小了，反之如果一个人若总能持续创造这种“幸存者偏差”，那他一定不是幸存者，而是那个最终掌握真正逻辑的人，为什么会出现幸存者偏差，原因就是出现在你面前的都是幸存者样本，而非幸存者样本根本没有出现在你的视野，这就造成了一种假象和偏差，对于某些年份突出的基金和私募也万不可过于追捧，否则也要落入幸存者的逻辑中
3.大神是可以制造的，假设你在雪球有10个号，一半号在3000点附近拼命喊多到4000，另一半拼命喊空到2500，最终蒙对的一半继续按照两个方向预测，而最终的那个幸运号就会成为雪球里的“大神”，这个大神连续多次猜对大盘的底部和方向运行，够牛吧，同样对于个股的推荐也亦同此理，这个人也要著书立说，但问题是他写的东西可信吗？如果不懂得幸存者偏差，那么我确信你将会很长时间活在他的“理论”中
4.大部分短平快的小散都活在“幸存者思维”中，不知道大家有没有这样的经历，只要你身边有炒股刚入市的小白，几乎你每天都能听到他们说类似这样的话：“哎呀，可惜了，昨天看的那只股票没有买今天涨停了”，又过了几天只听到他又说这样的话，好似他每天都有数不完的擦肩而过的牛股，今天这个涨停了没买明天那个又涨停了又错过了，但事实真的是这样吗，当然不是，真正的事实是这个人每天都会关注很多股票，进而有很多股票进入他的大脑关注池，而到了第二天他做的第一件事就是打开涨幅榜，涨幅榜里一旦有他昨天关注的某只股票他便会大呼“好可惜啊昨天没买”，而对于他关注的其他下跌的股票全然忘在脑后，他的眼里每天看到的永远只是那些涨幅靠前的股票，这就产生了幸存者偏差，他统计的样本是在涨幅排行榜里找自己关注的股票，所以他并不可惜，而真相也总是很残酷，虽然他每天总是那么可惜但是他依然抓不到牛股，因为他终日活在幸存者思维中，包括不知谁总结的雪球2014年的平均收益为60%，我相信这也是一个幸存者偏差，因为亏钱的吃瓜群众大多是没心情写帖子的，而赚钱的人总喜欢写帖子显摆
5.媒体舆论的“幸存者误导”，这个更容易理解，媒体舆论总是有针对性的放大某个层面的影响，这些舆论同时也在影响着舆论之下的芸芸众生，不要新闻联播看多了就以为国内没有了穷人，不要以为天天逛京东就觉得这社会没有谁会用不起格力，往往你所在的样本环境决定了你的思维导向，地心论几千年才纠正过来，何况我们此生短短几十年。@今日话题