投资视角：
【1】行业趋势：泰国出境游虽然8月增速转正，但是并未呈现实质性恢复，供给端出清的问题大于需求端的问题。暑期和三季度出境游表现平稳，由于目前直飞比例较高，因此受香港的影响并不大。在行业景气度相对较低的时期存在尾部加速出清的逻辑，反而可能利好后续市占率提升。
【2】未来战略：公司目前开始布局目的地项目，比如缅甸和越南，中游的附加值空间较小，所以向产业链上下拓展是必然趋势。
【3】批零业务：零售的发展好于批发，这和尾部出清也有关系。目前已开零售门店500-600家，全年800-900家的开店目标基本能够完成，合伙人制度有利于公司较快完成拓店，全年业绩指引为不低于17年利润。
未来战略规划：
Q：公司目前在开展的目的地储备项目有哪些？
A：公司预计缅甸、越南马上要进入出境游高峰，但是当地缺乏配套的地接社，在这些地方公司目前都已经开始布局，先找当地的合作伙伴谈合作，因为很多东南亚公司不允许外资控股。
Q：公司未来的战略规划如何？
A：目前行业内前6的公司市占率仅5%-6%，公司的战略为批发零售一体，不断向资源端拓展，靠近资源布局。因此现在的核心实在境外目的地布局。公司之后不单纯做旅游服务，希望做渠道、资源一体化运营，除了赚团费的钱，还要做二次消费的钱。
行业趋势：
Q：暑期和三季度出境游市场情况如何？是否受到香港局势的影响？
A：暑期国内的出境游市场没有大的变动，整体表现不如国内游市场，受香港的影响不大，因为现在大部分都是直飞而不是转机。
Q：目前泰国出境游情况如何？
A：泰国已经不单单是事件性的影响，根据泰国当地地接社的反映，入境接待人数下降30%-50%，统计公开数据和实际感受有很大差异。实际上泰国出境游经营模式上存在重复，目前供给端在出清，需求端反而没有大家想象的那么差。公司今年收入下降主要因为减少了产品和库存，尤其是东南亚地区的包机，减少了近20%。今天上半年欧洲业务收入占比超过亚洲占比（往年都是亚洲占比60%左右），上半年亚洲预计占比40%，下降了10%+。
Q：公司认为目前的形势对行业格局有何影响？
A：今年是竞争格局是巨变的一年，尾部旅行社加速出清，头部市占率在提升。
批发及零售业务：
Q：目前公司零售业务开展的情况如何
A：零售业务总体增速还可以，国内游零售增速快于出境游，线下门店的进展很快，目前已经开设了500-600家，全年的计划800-900家，目前公司正在推进和当地旅行社做合伙人门店，远期理想的零售业务占比50%。
Q：公司目前零售单店的体量如何？
A：目前合伙人单店收入约为小几百万，合伙人门店为翻牌，本身就带业务。目前门店还是由公司控股的，未来可能采取不控股、纯合伙加盟的形式，公司还是计划打造一个做产品的平台。公司目前还在推广让现有的员工承包一个店，以分摊费用，未来对于亏损的门店可能会逐渐关闭，通过推动内部合伙调整门店的布局。目前公司已经将所有的零售业务划分到零售板块，后续会进行融资。
Q：公司自身的零售和批发业务如何进行结算？
A：公司自己的批发端给零售供货采取市场价结算，作为销售渠道。零售端收入确认旅游合同收入，批发卖给零售渠道会抵消。
Q：目前公司自营门店收入情况如何？
A：北京的自营门店平均单店收入1600W，今年可能会有所下降，因为卖国内游产品的占比提升。门店产品类型比较丰富，除了销售竹园、优耐得之外还会外采其他供应商产品。
Q：竹园上半年业绩产生较大的下滑，主要原因是什么？
A：竹园上半年收入下滑主要由于东南亚的影响，竹园50%以上收入来自于东南亚，且目前是纯批发。
Q：目前公司产品的OTA销售占比如何
A：OTA销售占比不超过10%，给OTA的都是同行价，相当于批发。
其他：
Q：公司其他类业务目前发展情况如何？
A：其他产品收入主要来自移民置业和货币兑换，移民置业18年大概有1000多W的收入，由于移民置业业务没有成本，确认的收入为代理手续费，成本主要为房租和人员开支，公司将其作为未来的利润增长点。目标是3000W净利，前期项目储备比较好，主要通过推广会进行业务推广。
Q：公司去年年末和今年年初股东减持的主要原因是什么？
A：公司去年年初有员工持股计划，截至年底员工持股计划亏损，员工持股计划为主要股东提供担保，因此年底的几位主要股东进行了减持，为了给员工持股计划补充资金。目前要减持的股东是由于质押率比较高。
Q：公司每年的股权激励费用有多少？
A：目前股权激励费用2000W/年，去年股权激励作废了，要看今年的业绩是否能达到股权激励的指标，今年的业绩指引为利润不低于17年