$浙江美大(SZ002677)$ 数据来源年报、中报、理杏仁网站
一、漂亮的报表与业绩
又看了一遍浙江美大的财务报告，越看越觉得这是一份漂亮的报表。
首先就是报表项目少且简单。，资产负债表可以简单分为以下
可以看出，浙江美大非常的聚焦，所有的资产项目都与企业经营相关，基本不参与其他行业、其他企业，想要搞多元化。资产就是货币资金、经营产生的收付款、以及生产经营用固定资产、在建工程、无形资产。从报表可以看出浙江美大对经销商的销售策略比较严格，预收较多而应收较少。同时，由于供应商为多家且实力不强，可以占用上游款项，形成大量应付款项。年报中报显示浙江美大常年存货年中占比高年末占比低，这有利于减少资金占用、提高资金使用效率，但是在不可避免的情况下可能会提高成本。报告中固定资产和在建工程占比比较高，如果产能利用率比较低，会造成资产的浪费，可以适时采用积极的销售策略。报表就是这样简单易懂，反映了浙江美大的优势与缺点，没有其他的骚操作。
从财务指标来看，浙江美大也是非常的不错。
ROE从2015年15.31%增长至2020年的33.72%，净利率维持在30%左右，净利润增长率最低都有18.16%，如此恐怖的盈利能力，而且这还是浙江美大没有放松销售政策的结果。
如此强悍的盈利能力以及如此高的净利率，如果不存在什么绝对优势，势必会大规模竞争。浙江美大的未来还值得关注。
二、美大竞争力分析
从供应商来看，浙江美大的产品材料主要是钢制品、塑料以及玻璃。供应商中比较有实力的是浙江京东方显示技术有限公司，主要供应显示器，影响力度不大。其他公司实力均弱于浙江美大，且原料供应商有多家（钢制品3家），上游有优势。
从中间商来看。美大产品中间商主要是经销商，由于集成灶对其他烟灶具有比较优势，所以美大可以对经销商实行比较严格的销售策略（先款后货），同时经销商较多也可以保证美大产品的售后，这与火星人相比，可能也是一个优势。而对于宣传来看，互联网宣传火星人明显强于浙江美大。从百度搜索搜“集成灶”，首先出现的是方太、帅丰，然后发现火星人相关链接比较多，贴吧也是如此。对于遇事不决总要搜一搜的现代人来说，不能在搜索这一块抢占心智，终归可惜。然后是其他其他互联网广告，在这一方面也是不如。互联网广告讲究的是抓人眼球，人们在使用手机时对没有吸引力的东西是会一指划过的，要抓住用户心理，直接说明产品的特性。在这个方面火星人比较好：炒一百个辣椒都不怕。简明直接。希望美大可以学习。线下广告可以注重营造品牌，提高品牌价值。在这个方面，我喜欢美大的依据美大的一句广告词：美大集成灶，大美无烟。感觉档次一下子就起来了。
集成灶的目标客户是新房购买者、注重健康（油烟敏感）的人以及喜欢集成产品的人群。在这方面，可以说集成灶是前景比较广阔。美大在产品宣传以及产品创新上应该聚焦人群。
还是说一下服务，服务真的是一个很大的问题。好的服务是很值钱的，在销售的时候为消费者考虑，能够让消费者快速做出决策。在产品安装时，注意减少破坏，注意细节。售后也很重要，品牌的价值就在于信任，在消费者需要产品会考虑到它，别人征求意见时也会推荐它，好的售后是形成品牌的关键，广告只是让别人知道，不能让别人信任。
三、关于财报的一些问题
首先是应收款项融资，2021年中报显示有1020万。有点想不通为什么要贴现呢？货币资金还是很多的，难道突发性的困难？
其次是关于职工薪酬。与火星人相比存在差异，同时内部差异较大。浙江美大年报显示人员构成如下。
2020年应付职工薪酬增加=34,618,793-27 306,770.8=7,321,022.2
2020年现金流量表显示支付职工薪酬=110,092,635
1、2020年人均年薪=（7 321 022.2+110 092 635）/1150=102,091（元）
2、2020年财务费用职工薪酬=18,011,416，职工=135
销售人员人均年薪=18,011,416/135=133,417（元）
3、2020年管理费用中职工薪酬=29,279,858.47，职工=13+27+32=72
管理人员人均年薪=29,279,858.47/72=406,664.7（元）
4、2020年研发费用中职工薪酬=12,859,922.95，职工=139
研发人员人均年薪=12,859,922.95/139=92,571.4（元）
而火星人经计算：
1、人均年薪=11.62万
2、销售人员年均工资=13.23万
3、管理人员年均工资=14.74万
4、研发人员年均工资=17.72万
通过年薪可以看出，火星人比较有吸引力。浙江美大注重销售大于技术创新，而火星人注重技术。同时，浙江美大管理人员工资居然这么高，是因为股权激励吗？（大概是的，激励计划股权会计入职工薪酬）那这样来看，火星人对员工要强于浙江美大？但是美大的研发费用与火星人差不多，为什么薪酬差距这么大？（火星人薪酬占研发大头，美大材料、设备占大头，那是否存在美大研发人员与供应商串通的可能？）