中国经济新特点

近年,中国经济出现了一个新特点。政府对经济的掌控力越来越强,各类市场主体开始服从于有形之手的目标。

如银行业。银行的管理者首先对政府,而不是股东负责。银行利润优先用于增加资本金,支持经济发展,即使股价很低,也不会回购股票。

又如股市。股票指数不再围绕价值中枢周期性波动,而是在隐形的红线之下振动。

这种情况存在于很多领域中。

这样做有利于政府调控经济,保持经济稳定,但也存在明显的弊端。其一,扭曲市场的激励机制,造成资源的无效配置。这时,人们理性的选择不是创造价值,而是抢政策红包,或逃避政策打压。其二,有形之手也有局限性。官员经常扭曲政策目标,比如把稳定股市的目标变成控制上证指数,打压蓝筹股,却无视科技股出现的严重泡沫。更为重要的是,有形之手也可能犯错,一旦决策失误,就可能造成严重的损失。

为今之计,我们只能适应这一情况。现在A股不是价值投资,而是政策投资。比如,银行承担社会责任,银行股在股市又被国家队打压,所以,银行股被市场抛弃。现在银行股跌了不少,仍然深不见底。当然,价值投资并非完全失效,银行股投资者长期持股,收股息还是不错的。我们应当关注本身享受政策倾斜,而且对上证指数影响不大,国家队无意打压的板块。$上证指数(SH000001)$ $招商银行(SH600036)$ $新城控股(SH601155)$ @-翼虎-

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全部评论

天空中的鱼儿2020-10-10 11:32

火电亏损,煤炭不是赚大了吗?左手利润挪到右手而已。。配合供给侧改革把民营煤企搞完了,全是国有的。

元多宝2020-10-10 11:09

不好说。火电都是国有,前两年大面积亏损。

天空中的鱼儿2020-10-10 10:50

你说的我全部认同,但是我从来不相信人会对自己下狠手,即便现在让利也是为了将来更狠地割韭菜。。

元多宝2020-10-09 20:42

嗯,估值修复看来是不会有了。耐心等几年,吃股息,熬时间。

-翼虎-2020-10-09 19:12

从科创板的推出,大资金就明白了不看业绩的微妙变化,这一年涨的多的不是业绩好的板块,即使风口的板块涨的最好的也不是板块里业绩好的股票,“这个股票有业绩所以不能涨”似乎成为共识。确实是价值导向的退步,lsy好不容易扭转的局面马上被推翻。
但我相信“价值”一定会在长期投资过程中起决定作用,所以不急,让子弹飞吧。