近年，中国经济出现了一个新特点。政府对经济的掌控力越来越强，各类市场主体开始服从于有形之手的目标。
如银行业。银行的管理者首先对政府，而不是股东负责。银行利润优先用于增加资本金，支持经济发展，即使股价很低，也不会回购股票。
又如股市。股票指数不再围绕价值中枢周期性波动，而是在隐形的红线之下振动。
这种情况存在于很多领域中。
这样做有利于政府调控经济，保持经济稳定，但也存在明显的弊端。其一，扭曲市场的激励机制，造成资源的无效配置。这时，人们理性的选择不是创造价值，而是抢政策红包，或逃避政策打压。其二，有形之手也有局限性。官员经常扭曲政策目标，比如把稳定股市的目标变成控制上证指数，打压蓝筹股，却无视科技股出现的严重泡沫。更为重要的是，有形之手也可能犯错，一旦决策失误，就可能造成严重的损失。
为今之计，我们只能适应这一情况。现在A股不是价值投资，而是政策投资。比如，银行承担社会责任，银行股在股市又被国家队打压，所以，银行股被市场抛弃。现在银行股跌了不少，仍然深不见底。当然，价值投资并非完全失效，银行股投资者长期持股，收股息还是不错的。我们应当关注本身享受政策倾斜，而且对上证指数影响不大，国家队无意打压的板块。$上证指数(SH000001)$ $招商银行(SH600036)$ $新城控股(SH601155)$ @-翼虎-
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天空中的鱼儿2020-10-10 11:32火电亏损，煤炭不是赚大了吗？左手利润挪到右手而已。。配合供给侧改革把民营煤企搞完了，全是国有的。
元多宝2020-10-10 11:09不好说。火电都是国有，前两年大面积亏损。
天空中的鱼儿2020-10-10 10:50你说的我全部认同，但是我从来不相信人会对自己下狠手，即便现在让利也是为了将来更狠地割韭菜。。
元多宝2020-10-09 20:42嗯，估值修复看来是不会有了。耐心等几年，吃股息，熬时间。
-翼虎-2020-10-09 19:12从科创板的推出，大资金就明白了不看业绩的微妙变化，这一年涨的多的不是业绩好的板块，即使风口的板块涨的最好的也不是板块里业绩好的股票，“这个股票有业绩所以不能涨”似乎成为共识。确实是价值导向的退步，lsy好不容易扭转的局面马上被推翻。
但我相信“价值”一定会在长期投资过程中起决定作用，所以不急，让子弹飞吧。
元多宝2020-10-09 19:01我觉得现在需要考虑的问题是，在趋向于不尊重股东权益的形势下，股市是否还值得投资？这样下去，股市在很大程度上最终会沦为一个赌场，对参与者是一场灾难。
元多宝2020-10-09 18:57这是国家的大思路。从现有情况看，国家已经不在意股东的权益了，这种情况下降低银行股的分红是完全有可能的，因为银行股破净的状态下也没有别的补充核心资本的渠道。
-翼虎-2020-10-09 16:21凡是为国家做过贡献的，回报一定会有，在我们国家尤其如此；
相反，凡是做过恶的，秋后算账也是迟早的事情！