1 专家预测不如抛硬币
我在 《宏观预测靠谱不? 倾家荡产没问题》列举了很多经济学家预测失败, 投资破产的故事. 由于零碎, 看起来像是极端个例的组合. 作为整体, 专家们的预测水平又如何呢?伯克利大学心理学家菲利普·泰特洛克（Philip Tetlock）做的实验表明, 专家们的整体水平不如抛硬币.
1984年，泰特洛克调查了284个专门以预测政治、经济趋势为职业的政治学家、智囊团和外交官，向他们提出各种预测问题，请专家给出保持现状、加强或者减弱的概率。到 2003年，泰特洛克发现专家的预测水平还比不上直接抛掷骰子的方法。更具讽刺意味的是，这些专家对自己专业领域的预测得分居然比专业外的领域更差。
2 不需要为错误买单的人才喜欢预测
投资实战的人,很少有人会重视宏观经济预测, 无论楼市还是股市.房产大V欧成效直言宏观经济预测犹如跳大神.
喜欢预测的人,一般都是不会为自己观点买单的人.
例如,同样是谈经济周期，任泽平不断地暗示或者明示, 可以利用周期进行预测. 霍华德 马克斯却明确告诉我们, 虽然存在周期, 但是预测完全不靠谱.为什么会有如此巨大的差异? 任泽平不需要拿钱去践行自己的预测, 但是霍华德 马克斯, 作为巨额资金的管理人,却需要真金白银的实战.
2021年美国散户论坛WallStreetBets的一位知名用户, 追踪了过去15年里《大空头》的原型迈克尔-伯里（Michael Burry）的预测，发现他几乎全错。按道理, 如果伯里每次预测都真金白银地实践, 那么他应该死好几回了. 可是他居然还活着, 这意味他并没有用金钱承诺自己的预测.
预测到美国次贷危机的除了 《大空头》的迈克尔-伯里, 还有经济学家鲁比尼. 因为经常唱空而被华尔街称为末日博士. 非常奇怪的是, 他从未从自己的预言收获财富, 要知道美国的做空工具非常丰富, 例如3倍做空标普500, 3倍做空纳斯达克100指数. 可行的解释就是, 但是他同样没有用金钱承诺自己的预测.
让我们从利益角度,来分析预言家们的动机.
1. 预测成功,则一战成名,名利双收.
2. 预测失败, 损失的是别人的钱, 不心疼.
在中国做预测, 无论成败, 都能收获流量. 特别是, 如果你顺着民意, 无脑预测房子降价, 美股崩盘, 那么肯定能收获巨量无脑粉丝, 被赞为正能量. 对于这类预言家, 我向来嗤之以鼻. 如果他言行一致, 那么肯定踏空中国楼市和美国股市, 生活贫穷. 听穷人谈致富之道, 无异于问道于盲. 如果他言行不一, 那么就是伪君子. 据我观察, 身体最诚实, 他们大多数是后者.
从以上对比可以看出,作为理性人,最佳策略就是一直预测,语不惊人死不休.如果法律规定,凡是公开预测人,都要投入身家的1/2进去,那么我想任泽平周金涛网红大V们会输得连底裤都不剩.
3 经济学大师否认预测
奥派经济学家们在预言方面, 有着不错的战绩, 例如, 预言了苏联解体, 1929的股市大崩溃, 2007年的次贷危机等, 但是他们从不以预言家自居, 也从不鼓吹经济学的预言功能, 相反, 更多的是否认. 例如, 奥派经济学宗师, 成功预言苏联解体的米塞斯说，经济学的世俗意义只在于教育民众去理解市场经济这种合作秩序。大经济学家张五常说：“能知半夜时，富贵万千年”。全球金融危机发生之后，英国女王写信质问英国皇家经济学会, 为什么没有预测到金融危机.皇家经济学会的会长回了一封措辞很委婉的信，核心意思是想告诉女王，我们经济学家不做预测。
4 技术分析不是用来预测的
网上股民对这些技术分析的追捧, 远远胜过价值投资. 可笑的是, 技术分析理论的创始者们,从来不认为自己的理论是在预测方面有多重要。比如，波浪大师普莱切特就坦诚的说：“市场遵循波浪理论是一回事，要根据这个知识预测未来又是一回事。它在本质上是一个概率问题”
技术分析就其本质而言，它不是预测的学问，而是一门跟随的测量技术。甚至仅仅作为跟随技术, 它对资金体量也有限制. 如果一个技术分析实战者的资金体量太大, 那就会扰动市场. 其他交易者会将这位实战者的交易行为列入研究对象, 并据此做出反应。这样一来，实战者们连简单跟随的初衷都无法实现, 更不消说预测了。
在我看来, 股民们崇拜技术分析是谜之行为. 因为技术分析大师们, 跳楼, 开枪, 没有一个善终的. 而价值投资大师不但长寿, 而是越老越富.
5. 价值投资大师抛弃预测
价值投资者的显著特征就是不预测短期市场的涨跌。价值投资者之所以抛弃预测,是因为他们在1929美国股灾中得到了血的教训.
价值投资之父格雷厄姆在《证券分析》中说“我们的方法看似简单的让人不敢置信，既没有经济周期或大盘走势的预测，也没有选定特别的产业或公司，……”股神巴菲特在致股东的信中反复说“如果你觉得我有预测股市的能力，或者认为，没有预测能力的人，不能做投资，那么你就不适合成为我们的基金合伙人。”“我实在想不起来，我曾经基于宏观经济因素而决定做过任何一桩买卖，我从来不会仅凭宏观因素将收购或关闭一家公司。”
在价值投资大师们中,我最推崇橡树资本管理公司创始人霍德华马克斯的观点“不要预测，只要准备”. 因为这个观点最通俗,并且最具有操作性.
那么如何准备呢?我认为可以从如下几个方面着手:
1. 价格上的安全边际.只买入价格低廉的资产, 接飞刀.
2. 时间上的安全边际.做好市场长期偏离均值, 无法获利的心理建设,只拿长期不用的钱投资,做好长期持有资产的准备.
3. 仓位上的安全边际.永不满仓, 源源不断的寻找新的备用资金.
以上三重保护, 必定能等到均值回归的一天.
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