疯狂的黄磷

昨天早晨跟一个老同学通电话讨论猪肉票，越聊越心酸。老同学安慰我说：“要不你搞点黄磷股？你不是喜欢涨价吗？这货一天涨了15%”看了短短十来分钟，我就知道机会来了，毕竟金子都是耀眼的。立马电话跟我老大汇报。在此感谢@天道酬勤我午休 ！

黄磷，在昨天之前我几乎没听说过，也不知道它是用来干什么的。但是我看到的信息告诉我两点。一，这不是一个小众行业，行业体量100多万吨，到底是100万吨还是200万吨我没兴趣去深挖。百万吨这个级别已经不小了。小众行业的产品容易出现价格的大幅波动，但是大体量的产品很少出现较大波动，除非供求关系发生较大变化。二，这是一个行业集中度很低的行业。行业集中度低意味着，产品价格不是一两家公司说了算，这样的定价一般更能体现业内共识。因为行业内有较多的生产商，虚高报价是没有意义的，报价过高只会赶走顾客，一分钱也赚不到。基于以上两点，我相信那些敢于高报价的厂商一定是有底气的，至于这个底气是什么，我就不晓得了。我只知道，业内人士对行业的看法绝对比我准。他们敢这么报价一定是极端看好产品后期的价格趋势。

当我把这些关系捋顺完跟我老大汇报的时候已经接近9点了，我俩简单沟通了几分钟之后达成一致，就搞$澄星股份(SH600078)$ 。可惜九点十五一看，根本没有买入的可能。我立马挂涨停去抢$兴发集团(SH600141)$ 。所以最终我上了兴发的船，虽然我很想上澄星的船

现在来简单比较一下兴发跟澄星。

先说简单的澄兴。

黄磷产能17万吨，券商数据是权益产能14万吨，从目前的态势看，一吨起码涨价一万。一年增加利润14亿。总市值38亿，给多少估值自己看着办吧。如果没有周五这个涨停，基本两年半再造一个澄兴！这就是为什么N多资金周四晚上就挂好了涨停去抢货，真便宜啊！

再说说兴发。

先声明啊，兴发已经买了。我不是忽悠任何人来抬轿子。我只是分享一下对于这两个公司的客观分析。兴发有14万吨黄磷产能，增加利润14亿。加上去年4亿的利润，涨价之后有18亿净利润，对应估值5倍PE。最大的看点不是所谓的磷化工产业链而是那20万吨不需要黄磷的磷酸生产线！虽然我买了兴发，但不认可把兴发其他产品的价格上涨列为利润，黄磷是成本不变价格上涨，磷酸是原材料成本与销售价格同时上涨，利润增幅有限。我从兴发的年报上的生产流程图上见过有湿法磷酸生产流程图，但是自己没有发现20万吨湿法产能的数据。如果这个数据是真实的，那么，这20万吨湿法磷酸大约提供5亿净利润。加上之前的18亿净利润，合计年净利润23亿，对应当前股价4倍PE。至于干法磷酸的价格上升，我觉得抵消黄磷成本上涨因素之后，利润增幅有限。

至于看好磷矿的小伙伴们，本轮黄磷涨价的触发因素是黄磷生产过程污染过大导致的而不是采矿污染大导致的，因此炒磷矿可能有点跑偏。昨天中泰发布报告说磷酸一胺也是三磷政治重点对象，后续会如何发酵不得而知。目前看，澄兴下周大概率会走一字板模式，买不到澄兴的只能买兴发，随着板块热度的提升，我们需要知道的行业信息都会被科普出来。耐心，等待。