$五矿稀土(SZ000831)$$盛和资源(SH600392)$$广晟有色(SH600259)$ 

当前节点，不妨接着说点。

——两家问题是稀土永磁类不可回避的问题，既然作为战略资源，缓和阶段自然会有下行的压力。这是当前市场的主要认可点之一。

在此节点上不妨再考虑几个问题：

其一、于稀而言，作为战略资源，给对岸带来的最大影响是断供而非价格；对尖端产品而言，价格影响无乎其微。两家利益博弈情况下，极端情况才会出现最大影响；——后期可持续跟踪镨钕镝铽周涨幅（猜测以小幅碎步为主，不影响下游应用）。

其二、赣州行后行业定位、政策重梳理不会因为两家问题缓和而止步，只会因为两家问题而加快（可参考部委动态）。完备的政策体系及行业治理是战略资源的基础，后续依然可看到政策持续出台；

其三、赣州行磁材而非稀土。一直是近端时间思考的问题，借磁材说稀土，似乎没有间接的必要。但回到政策层面，或许更容易理解，在17年环保政策前，赣州资源整合、打黑类能给个三四分就不错，或许更透露着对地方、资源整合主体的作为不满意。（此前会议也透露对行业整合未达要求的类似言论）。——大整合会不会提上日程；

其四，规模退出，磁材分化。小产品、高定位，规模效应非诉求，高精尖为重点，产业链优势将成未来看点之一。