002439，网络安全行业显然行业空间还很大，未来这个行业在整体经济里比重应该会增加的。公司是行业内竞争力最强的公司之一，每年研发投入占收入比例超过20%，订单60%来自军政部门，与军政部门的关系也是公司的优势，但这个比例也反映了当前网络安全市场的需求大多来自军政和国企，应该讲公司在行业的竞争优势是可持续的。公司未来将在工业互联网等多个领域发力以扩大竞争优势。公司还大举进军城市安全运营中心这个战略性业务，该业务盈利能力及现金流都更好，能充分体现公司的优势并释放业绩。或如宝信软件的IDC业务般可能成为公司的支柱业务。该行业公司盈利能力分化比较大，且应收款比较大，2016年之前公司扣非净利润与净利润比值在80%以上，2017年降低到72%。盈利质量稍微下降，商誉损失和资产减值压制公司2016和2017的扣非净利润。公司上半年订单恢复较快增长，但部分是中长期订单并不能两个季度变成收入，下半年及全年净利润及扣非净利润要达到30%的增长目标仍然需要努力。但是股价已经从30元跌到16元，目前股价按今年净利润5.65亿，扣非净利润3.85亿计算估值分别为26倍，39倍，2016年之前公司估值在34倍到200倍，按扣非净利润与净利润比值为90%，当前股价对应的估值为35倍，接近历史最低值。