注意参考中恒星光相关研究。
长式合并指的是由大股东直接与目标公司合并，或由大股东先设立一个全资子公司，然后通过该子公司与目标公司进行合并，从而实现退市。
具体方式为：
美国绝大多数州的公司法以及标准公司法中都允许使用现金作为对价收购小股东股份，对长式合并方式进行私有化比较有利。
长式合并为一步式合并，大股东提出合并方案，通过股东大会得到股东同意就可以执行合并协议中所规定的合并方案。而股东大会通过条件系根据目标公司注册地的公司法规来决定。
如注册地在开曼的美股公司只需要多数股东投票同意（即66%的股东），而且收购方无需回避，同时允许控股股东获得超级投票权，即同股不同权。
又如注册地在特拉华州的美股公司须遵守“少数股东中的多数同意（Majority of the Minority）”原则，控股股东或具有实际经营决策权的股东不具有投票权，需要其他少数股东中50%以上同意。
以长式合并方式私有化的大致流程为：
上述流程完成，向股东发出收购文件间隔20天后，可召开临时股东大会审议合并决议，通过后完成私有化。
瑞立注册在美国特拉华州，合并私有化需要非关联股东50%以上同意。2019.11宣布4.72美元私有化，相比前一次，已经提价10%，说明大股东是真想私有化，2018.8-2019.11股价一直低于此价格。尽管如此，尚有SSL的加持，仅有非关联股东50.77%同意合并，说明此私有化风险不小。参加此类私有化，重点关注私有化价格是否合理，溢价多少。公布DEF 14A是比较合适的介入点。最后可以考虑直接卖出，据说参与私有化，将被收0.05美元/股。
（1）瑞立2019.11.29登报宣布合并私有化，现金4.72美元/股，当日升幅20%，还有6.5%的折价。
（2）随后折价整体呈缩小趋势，最高到4.6元，受疫情影响，股价3月中下旬跌到3元以下，好机会可惜没看到。
（3）4.8日看到合并新闻，查询发现4.6日公布DEF 14A，确定5.8日召开股东会。
（4）折价逐渐缩小，成交量较低，然后差几分钱没有买进。。。
（5）4.27日，公布8K，SSl建议股东同意，股价跳升4.3%至4.64。为何SSL这么牛？机构股东服务集团”（Institutional Shareholder Services，简称ISS）的咨询顾问公司最近宣布，收购位于墨尔本的澳大利亚代理公司(Proxy-Australia)。ISS位于美国，是为投资者服务的世界最大的代理投票和公司治理服务公司，上述收购交易使得该集团成为首家具有全球影响力知的公司治理咨询公司。该集团在北美、伦敦、东京和马尼拉等地都设有办道事处。上月，该集团还收购了欧洲主要咨询公司戴米诺(Deminor)。其拥有的分析师代内表1300多家机构客户，业务涵盖28000家上市公司。（ISS），为数以百计的基金管理者提供容咨询服务，指导他们如何通过选举解决代理人的相关问题，是真牛。
（6）5.8日公布8K，非关联股东50.77%同意合并，很危险，勉强通过。
（7）折价持续缩小，可以考虑直接卖出，据说参与私有化，将被收0.05美元/股。
瑞立集团为例-时间线
2019.12.02公布8K，宣布2019.11.29签订合并协议，特别委员会同意合并，董事会同意并建议股东接受，作价4.72美元，买方合计拥有58.83%的股份，合并目前预计将在2020年第二季度完成。
2019,12.03公布13D/A
2020.01.02公布PREM14A和13E3，不控制7,945,518股普通股；
2020.01.06公布PREM14A修订；
2020.02.11公布PREM14A和13E3/A修订；
2020.02.28公布13D/A；
2020.03.03公布PREM14A和13E3/A修订,14A待完成；
2020.03.23-24公布8K,2020.05.08于浙江省瑞安市召开股东大会，审议合并，股权登记日2020.04.02；
2020.04.06公布DEF 14A和13E3/A修订，同上；(4.8日看到合并新闻）
2020.04.27公布8K，登新闻， ISS建议股东同意；
2020.05.08公布8K，非关联股东50.77%同意合并，很险，预计2020年5月15日完成合并；
2020.05.15公布25-NSE、8K、13E3/A、13D/A，退市，合并注销股份，付现金。