平安银行2022年一季度报表点评 --- 好到不敢置信


4月26号,平安银行公布了其一季报,数据非常靓丽,有些出乎我的意料。

下面我们从数据出发,二马带大家一起看看平安银行的2022年一季报。

一、核心经营指标

备注:

平安银行2021年非息收入占比只有30%,这一方面是因为会计准则变更,将信用卡分期收入从非息收入调整到净利息收入。另一方面确实说明平安银行的非息收入占比一直不高。

2021年平安银行的非息增速是同口径对比的结果。

营收双位数增长,很不错;净利润增幅高达26.8%,不愧是进入利润释放期的平安银行


营收方面,利息净收入增长7.3%。其中净息差同比下降了7个基点,但是环比去年四季度提升了6个基点。在整体降息的大环境下,平安银行的净息差保持的不错。

非息收入增长是平安银行收入增长的主要贡献点。非息收入增幅为18.7%。主要得益于债券及基金投资、票据贴现等业务带来的投资收益增加。

平安银行非息收入中手续费佣金收入增幅为8.4%,而且主要是得益于支出的下降。和去年的情况基本一致。

非息收入增长的主要贡献者是投资收入。去年也是如此。

综上可以看出,今年平安银行的收入增长主要由投资业务贡献。连续两年都是如此。是否可以说平安银行在投资业务方面取得了突破,关于这一点需要持续观察

二、资产质量

核销/贷款计提比提升,因此拨备有小幅提升。

不良认定有所放松。

信用减值损失同比只有小幅增加,因此计提/净利润比下降到135%,这是平安银行净利润增速可以明显超过营收增速的原因。

平安银行没有在一季报公布新生不良数据,但是根据以上不良指标,我们可以初步判断平安银行的新生不良指标基本保持平稳。

下面再看看二马最为关注的房地产资产质量数据:

对公房地产贷款不良率0.45%,低于本行企业贷款不良率 0.28 个百分点。

二马之前说过,我之所以清仓平安银行,是因为我担心平安银行的房地产开发贷资产质量会出问题。但是这仅仅是我的担心。并没有实锤的证据。

平安银行公布的数据看,平安银行的对公地产贷款不良率只有0.45%。而之前我认为相对房地产对公贷款质量会好一些的招行的数据为2.57%。这个数据是逐季度提升的。事实上,我认为招行的数据还没有充分反应目前房地产贷款质量的真实情况。

平安银行招商银行数据差有些出乎我的意料。可能投资就是如此。

三、其他指标

1、零售数据

相对而言,平安银行的零售负债端数据有比较好的提升。资产端数据一般。

2、资本充足率

一季度资本充足率小幅提升。

四、二马点评

营收增长方面,投资收入贡献最大。传统对公及零售业务有所放缓。

今年Q1资产质量表现不错,特别是房地产的数据,数据好到令人吃惊。因此平安银行得以通过减少计提/利润比来释放利润。

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股票投资是一个大多数人没有赚到钱的职业,但是也是一个普通人做对了就可以赚钱的职业。关键是认清自己是普通人,构建适合自己作为普通人的投资体系。

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精彩评论

非胡爱涨停04-28 08:32

看着股价下跌较多,就怀疑地产贷款出问题,卖了平安银行又去加仓招行。结果招行出了个黑天鹅下跌较多,平安银行年报和一季报房地产贷款没问题。自认为水平高能占两次便宜,至少短期来看,挨了两次打。做夹头,还是需要很强的定力的。

Valentinompx04-28 16:55

今年那么差的不良数据,你是我见过唯一一个吹平安银行的合着只要净利润增速超过20%就是好季报呗……水平可见一斑

江外无事04-28 08:33

水文

全部评论

和田桐人06-10 11:59

其实在整个大的债务周期,地方政府债务,房地产高杠杆,居家高杠杆大背景下,银行是不是都应该谨慎配置?

价格与价值游戏05-05 06:03

好吗,可以买回来了

rehnskiold04-29 14:30

天风证券两个句号结尾有深意

子茂如松04-29 12:39

看评论他说反话而已

wwb6830204-29 12:07