［9月30日]第2003期指数估值
大家假期快乐。
今天大盘整体下跌，截止到收盘，回到了5.2星级。
目前还没到4月底最低5.4星级的位置，不过也不远了。
今天市场涨跌分化比较厉害。
今天也出台了多个利好房地产的政策。
包括降低公积金贷款利率，换购住房的个人所得税退税优惠···
这些对金融地产等大盘价值风格比较利好。
地产、红利、银行等价值风格上涨。
今年组合里价值风格也一直都有配置。
组合里大盘价值风格基金也是普遍上涨。
创业板、科创板等成长股下跌。
9月份、三季度也结束了。咱们节后再战～
1.最近市场波动大，经常有朋友问螺丝钉，某某品种、某某基金经理，是不是在低估呢？
其实在5星级，市场低估的品种很多。
要不然也不会出现5星级了。
并且今年都出现过接近历史最低估值。
其他的大盘成长普遍也在低估了。
每一种风格，包括了多个行业。
假设列出每个风格的前5大行业
大盘价值：金融地产、可选消费、工业、公用事业、能源
大盘成长：信息技术、工业、材料、医药、必需消费
小盘价值：材料、工业、可选消费、金融地产、医药
小盘成长：材料、工业、信息技术、医药、可选消费
风格低估，往往里面重仓的行业也是在低估。
所以目前低估的不少。
判断某个品种低估，也不难，例如互联网、医药、金融地产、500、1000···
很多都在低估。
2.不过问题是该怎么配？
是要集中投资一两个行业，还是分散配置呢？
过去这么多年，我们一直是分散配置的方式。
例如在18年5星级的时候，当时投资了白马股为主的基本面指数，
医药、养老等行业，港股中小、500低波动等中小盘，红利价值等价值风格品种。
涵盖了大小盘、成长价值。
这次，主动优选和指数增强，也是分散配置的模式。
如果只投资一两个品种，那波动、收益，会跟组合投资差异很大。
遇到上涨下跌，波动会更大。
这就好比，螺丝钉炒了一道菜，里面有葱姜蒜。
有的朋友看到螺丝钉放了姜，于是自己炒了一锅姜。
那味道自然也有区别了。
3.分散配置，首要的好处是减少了波动风险。
其实很多领域也是类似的。
例如打篮球，要有前锋中锋后卫。不能选5个后卫。
比如说打游戏，要有打野、辅助、前期、后期英雄。
不能选5个辅助上场。
分散后，不同风格各司其职，抗市场波动能力会更强。
其次是通过分散配置，来更好的捕捉机会。
如果哪个风格相对更便宜，组合里也会提高对应比例。
例如5月份调仓的时候，也增加了小盘成长风格的比例。
尽量不要因为分散配置，减少了收益。
今年主动优选和指数增强上线以来，收益也是跑赢了同期大盘，同时波动回撤比大盘更小。
如果自己不好搭配，那走组合会省心一些。
4.从明天开始，就是国庆假期了。
说一下假期里的安排。
（1）下周A股不开盘，下周的定投暂停一周。
下下周回来后继续。
（2）假期里，基金也是暂停交易，申购赎回基金，也是等到假期回来后才交易。
所以假期就安心放假。咱们假期回来后再战。
