［7月27日]第1957期指数估值
今天大盘整体微跌，波动不大。
目前还是在4.7星级。
中小盘、价值中红利等延续前几天的强势。
成长股相对低迷一些。
这种走势对组合也比较有利。
这两周组合也持续跑赢大盘。
通常来说，
（1）震荡市、下跌市，组合里的基金比较容易跑赢大盘。
组合包括不同风格的品种，不管什么风格表现好，组合都可以受益。
（2）如果是不同风格都一起大涨。
因为基金仓位在85-90%上下，并不是满仓。
遇到大涨的时候，也会上涨，但比较难跑赢股票仓位100%的指数。
例如14年下半年、2020年7月。
不过这种走势在A股的时间也少，大多数情况下，时间拉长了，组合是跑赢大盘的。
1.有朋友问，保险和地产行业是不是在低估。
这两个品种都是在低估区域。
也都属于价值风格。
价值风格的行业有几类。
一类是金融地产，以及相关产业链。
例如金融中的银行保险证券。
地产，以及地产产业链上的基建、建筑材料、家装、家电。
另一类，是材料、能源、可选消费等行业中，股息率比较高的品种。
例如材料中的钢铁、有色。
能源中的煤炭，过去一年表现都比较强势。
可选消费中的汽车，也是受益于新能源。
这些品种共同的特点：低市盈率、低市净率、高股息率。
很多价值风格的主动基金、指数基金也是以这些品种为主。
保险和地产是其中的两个行业。
价值风格也不只是这两个，还是会分散配置，捕捉更多的机会的。
2.整体上，过去一年，价值风格的平均收益比成长风格要高一些。
不过投资的时候，也不会只投资价值风格。
一方面价值风格的这些品种，往往受经济影响更大一些。
另一方面，这些品种的周期性也比较强。
目前在组合中，
（1）价值、成长、均衡等不同风格是分散配置的
（2）同一种风格中，行业也会分散。
这种配置比例是一成不变的吗？
也不是，通常是每季度会重新观察下市场的涨跌，是否出现新的投资机会。
例如
（1）21年年初，当时成长风格比较贵，组合止盈了成长风格的基金。
例如主动优选当时止盈了成长风格的主动基金，止盈收益也有120%。
止盈后，价值风格比较便宜，增加了价值风格的比例。
（2）到了22年5月份就反过来了。
22年1-4月份，小盘、成长跌的多，出现了新的低估机会。
5月份调仓的时候，也增加了这两个风格的比例。
现在组合中，成长、价值的比例也比较均衡。
每个季度也会定期，把市场上不同类型的基金，审视一遍。
看看有没有出现新的机会～
当然这些对投资者来说不用自己操作，投顾组合会自动帮大家完成分散配置，以及捕捉机会的调仓的。
比较省心省力。
