@中国资本市场[¥9.00] 你好，对于你一直深入研究就满仓$贵州茅台(SH600519)$ 很是钦佩，您的 醉爱组合 取得了很好的成绩，您能不能预测一下几年茅台净利润的增速，能否达到年均26%（五年三倍或十年十倍）的速度，我觉得在这一轮白酒景气周期内，凭借价格提升、产能提升、直销比例提升、系列酒增长可以确定实现20%以上（十年六倍）的增速，但由于产能提升空间不大，从2017年的4.2万吨到2020年的5.6万吨，很难实现五年三倍、十年十倍的增长率。
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@中国资本市场[¥9.00] 你好，对于你一直深入研究就满仓$贵州茅台(SH600519)$ 很是钦佩，您的 醉爱组合 取得了很好的成绩，您能不能预测一下几年茅台净利润的增速，能否达到年均26%（五年三倍或十年十倍）的速度，我觉得在这一轮白酒景气周期内，凭借价格提升、产能提升、直销比例提升、系列酒增长可以确定实现20%以上（十年六倍）的增速，但由于产能提升空间不大，从2017年的4.2万吨到2020年的5.6万吨，很难实现五年三倍、十年十倍的增长率。
这个复利增长是2017年算起，2014年到2016年这四年茅台没有涨出厂价，是低速增长期，2017年重归高增长，17年算起，涨价会是常态，复利增长30%可能乐观点，但那时大概将近六万吨的产量，普茅的出厂价有可能在2000到2500之间，还有系列酒的发展，年份酒，生肖酒等等的放量，提价都会贡献利润。当然10年的时间那是估估的，不会那么准确，模糊的正确好过精准的错误。
当时是从价和量两个方面考虑得出20%这个结论的（粗略的计算结果好像是19.6%），而且当时我的原话是“系列酒相当于白送”，不过这段话被剪掉了。
也就是说，在那时，我对系列酒是没抱多大预期的。现在系列酒大规模扩产，我们应该逐步重视了。前景到底怎么样？最终可以转化多少净利润？这个必须持续观察。
正如你所说，今年茅台基酒产量又创新高，有消息说4.9万吨，这个数据超我的预期了，等待官方正式数据吧。不管怎么样，今年基酒生产状况可以让人暂时松一口气了。
保芳书记多次提到，茅台基酒产量到6万吨之后，短期内产量不再大幅增加，这个也得盯紧。上届管理层曾经提到过，茅台基酒极限产量在8万吨左右，而我自己的数据是10万吨。不管事8万吨还是10万吨，对比6万吨，还是相差不少的，持续跟踪。
去年年初接受记者采访时我曾经对未来十年茅台做了个粗略的展望当时大略估算未来十年净利润年复合增长20%左右现在仍旧持有此观点暂不修正当时没有考虑系列酒的情况从最近一年多的情况来看系列酒发展势头比我当初预想的要好一些而且公司对系列酒期望值较高从前不久公布大规模扩产...