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前言：
股价的崩盘往往就在一瞬间。
8月19日早盘时间，港股上市公司$优源控股(02268)$股价在二级市场上演断崖式暴跌，一度下跌88%。随后公司发布紧急公告，宣布自当日上午11：08起公司股票在联交所短暂停牌。截至停牌，公司股价报收0.26港元/股，跌86.32%，换手率9.80%，市值为3.23亿港元。按照开盘价1.89港元/股计算，优源控股此次闪崩市值蒸发了超20亿港元。
拉长K线图来看，优源控股股价在2019年长期横盘在2.40港元/股附近，这样突发式崩盘的背后发生了什么？财华社就此问题联系优源控股相关方，对方表示不接受任何采访。
股价闪崩86%，或受大规模斩仓所致
在港股市场，人们对股价暴跌的第一反应可能是老千股，也可能是炒壳，毕竟在投资者眼中，这是两个出了名的“土特产”。
“老千”二字常和赌博挂钩。
《孙子兵法》记载其是战争的一种特殊赌博，用于各种诈术；在打麻将中，我们常常称红中为“老千”，若谁不按规矩除牌或有作弊嫌疑，就说他“出老千”。
在股市，老千股是一种典型的“打着价值股旗号的垃圾股”，这类股票随时可以大幅折让供股，股价暴跌后再来个合股，这种频繁交易周而复始，导致股价出现暴涨暴跌，一些中小投资者深受其害。
同样，一些质量不佳的壳资源，常被疯狂炒作用来套利，进而引发股价出现暴涨暴跌，也是常被诟病的一种市场乱象。
从上述特点看，优源控股股价暴跌或与老千股、炒壳无关。
2010年，优源控股在联交所主板上市，主要靠销售薄页包装纸、壁纸、复印纸及其他产品获得收入。上市以来公司营收及毛利润整体呈现逐年增长态势，但在2018年公司净利润出现较大幅度下滑。
年报显示，2018年公司录得净利润为6.61亿元（人民币，下同），相较2017年的9.62亿元同比下降31.29%。除去销售开支和行政开支两项开支均增长外，因供应成本的增加及政府对废纸进口监管趋严，原木浆价格持续攀升是平滑净利润的主要原因。
因而，优源控股股价暴跌或也不受业绩基本面影响。
而从公司股权结构来看，年报显示，截至2018年12月31日，公司第一大股东为Smart Port Holdings Limited，持股占比53.54%，股权集中度较高，但最近一年未出现大股东或者高管大比例减持的情况。
分析认为，优源控股股价暴跌可能是券商大规模斩仓所致。
据公司年报披露，中原证券全资子公司中州国际金融控股有限公司持有1.18亿股质押股份，占比 9.49%。
巧合的是，截至停牌时间，优源控股的成交量在1.22亿左右，和上述中州国际的持股数极为相近，因而市场人士纷纷猜测优源控股的股价闪崩是券商大规模斩仓所致。
股价暴跌背后，还有哪些操作套路？
股价闪崩在港股市场再正常不过，而这样近90%的暴跌却让无数投资者被套。要巧妙地避开一些雷区，我们还需要全面了解下这些暴跌股背后的其他原因。
一种原因是股权质押遭遇斩仓。
在券商业务中，股票质押业务既是“大犀牛”，也是“黑天鹅”，去年以来踩雷股票质押业务的券商不计其数。通常情况下股东将股票质押在券商这里，一旦质押的股票受到基本面变质或者消息面利空的冲击，就会出现下跌。
随着下跌的持续拉低，触到券商设置的平仓线或者警报线，为避免亏损，券商会选择强制平仓，将股票抛售出去。
如在2017年被知名做空机构浑水称作“骗子”的$辉山乳业(06863)$，一则做空报告使得公司股价遭遇洗仓式暴跌。
还有一种原因是公司经营状况不佳，甚至会面临倒闭的情况。
很简单，对于一些业绩不理想、流动性差的公司，常会引起市场的恐慌抛售，股价下跌就再自然不过了。
财华社此前报道过，6月25日，$星亚控股(08293)$一度暴跌98%，股价从每股5港元跌至了最低的每股0.091港元，最终报收0.172港元，全天跌幅高达96.48%，成交额为3.06亿港元。（详见文章《避雷！多只小盘股闪崩，这几大相似特征需关注》）。
当时有观点分析认为，股价暴跌与公司业绩亏损扩大有关。
与优源控股极其相似的是，星亚控股股价也是在高位横盘很长一段时间后，出现跳水式暴跌，同时星亚控股也有股权高度集中的特点，曾一度被香港证监会多次点名。
套路有多少，股市的水就有多深，对于具备上述这些特点及操作套路的个股，投资者应谨慎对待。
作者：冯雨瑶
编辑：李雨谦
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