就按摩椅公司来说，其主要成本为占比80%以上的直接材料，这些材料包括电器类部件、电子类部件、缝制类部件、塑料类部件和五金类部件等。按摩椅的毛利极易受原材料价格波动影响，小型公司若不具备议价能力，毛利率很难上去。最近的通胀预期可能会导致成本上涨，压制公司毛利，在某个会议中，荣泰管理层也曾讲过20Q4的毛利可能会受影响。
国内公司早期都以贴牌代工为主，由于成本刚性，收入较低，导致毛利率不高。例如，奥佳华的按摩椅业务毛利率在13年之前是低于荣泰的，11年更是低至19.7%，随着收购马来西亚品牌OGAWA，推动品牌建设与渠道下沉，其毛利率得以改善，带动按摩椅毛利率从原先不足20%，涨到14年的44%，近几年稳中有升，2019年时已达50.4%毛利率，即便是疫情影响下的20H1，也保持稳中有升的态势，按摩椅毛利率达到50.9%——若剔除23.8%较低毛利率按摩椅的代工业务，目前其自主品牌按摩椅毛利率已高达66%。
注：荣泰健康的按摩椅收入占全部营收的比例较高，但总体毛利率要明显低于奥佳华。
荣泰按摩椅的毛利率则出现波动状况——14~15年，按摩椅内销毛利率同比+9.6%、+7.7%，毛利率最高到达46%，这是因为当时国内L型导轨按摩椅销售火爆，再叠加电商渠道大卖效应，毛利率显著提高。然而高毛利率仅维持4年，18年便下滑到36.7%，19年则延续下跌趋势至34.6%。这段时间毛利率虽然下滑，但公司明显坚持中高端的产品定位。荣泰按摩椅在兼具相似功能硬件的前提下（比如加载4D机芯、安装柔性SL型导轨、增加差异化仿真按摩手法，以此迎合市场的多元需求），用“料”更足：荣泰按摩椅平均售价6800元/台，明显高于奥佳华的6000元/台，然而荣泰的单台毛利却低于奥佳华。下图所见，在18年之后，奥佳华按摩椅的单台毛利是明显高于荣泰的，且有拉大的架势，奥佳华18~19年每台按摩椅分别比荣泰多挣367元、528元。
注：图表数据包含了海外业务的毛利。 $荣泰健康(SH603579)$ $奥佳华(SZ002614)$