2022年系列文章三:构建压舱石

我给我的持仓,采用了类似VAR的管控模式,就是每一个持仓品种,我都赋予了一个风险值,就是最坏打算,能亏损多少。然后加权平均,算出我整个持仓的风险值。并按照现在的A股位置,设置好风险值目标。比如牛市,就抬高风险值,相当于加仓高风险资产,熊市,就调低风险值,相当于加仓稳健资产比例。如此做到动态平衡,这个思路来自于论坛某问大佬,我也记不住了,不知道是吾知讲也还是孔曼子,还是哪位老师,帖子也不记得了,如果有心人看到,可以把那个帖子贴在评论区,让更多的朋友看到。所以这种风控方法,我就不再多提了。

除此之外,我的投资结构一直欠缺一个东西,我一直不知道是什么,但一直让我感觉不完善,或者让人焦虑。突然某一天,我感觉到了一点。我的整个框架缺少一个基石。就比如巴菲特,他那么大的投资组合里,实际重仓的占了绝大部分比例。

第1位:25%,BNSF铁路(未上市),约1600亿美元。

第2位:19%,苹果(AAPL),约1200亿美元。

第3位:10%,伯克希尔能源(BHE,未上市),约600亿美元;虽然名字是“能源”,业务其实是公用事业(供电)和天然气输送管道这种基础设施。

第4位:7%,盖可车险(GEICO,未上市),约450亿美元。

第5位:5%,美国银行(BAC),约300亿美元(如果加上USB、BK、WFC,银行业总体仓位为410亿,大概6.5%,仍低于巴菲特设置的10%上限;不过他有可能把AXP也算银行业仓位,那就差不多9.4%)。

第6位:3.5%,可口可乐(KO),约220亿美元。

第7位:3.5%,精密机件(PCP,未上市),约220亿美元(已经考虑了98亿美元减值)。

第8位:2.9%,美国运通(AXP),约180亿美元。

第9位:1.7%,卡夫亨氏(KHC),约110亿美元。因为有控制权,在财报里被归类为联营企业,而不是上市股票。

第10位:1.6%,路博润
(LZ,未上市),约100亿美元

前10位总共占了80%,而这就是巴菲特的压舱石。这部分权益是整个组合的基础。每个人得投资组合都需要有压舱石,而且应该占据比较大的比例。这部分压舱石,主要是投稳,适当投增。

所以我们应该努力寻找自己得压舱石,通过上面得选个股得方案,实际上选出来的还是一个榜单,在其中要优中选优,选出最好的。这就要求,公司一定要不能死得那种。

我更倾向于直接选择基金得方式。比如消费红利指数基金,PE百分位较低的中证红利,当然还有低估的医疗板块指数基金,我主要看两个子行业:创新药和医疗器械,等等。我认为香草也可以算不错的压舱石。

这部分一旦购买,就应该几年甚至几十年都是你的压舱石,每次下跌都应该只增不减的那种。保持整个仓位的占比比例在一个稳定范围内。这将是你每年的利润基础。

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鼻涕有點咸01-14 07:26

看完这篇文章,我在道上混了25年才恍然大悟。交了无数的学费。我最近才明白个中的投资道理您这篇文章让我彻底明白了这个道理!谢谢!

LL历险记01-13 18:24

大A专治各种不服和各种压舱石。我还记得雪球里面有个小兵009,满仓融创的,貌似疏于基本面和价投。这次融创配股,不知道这个小兵怎么样了?