$紫金矿业(SH601899)$波格拉欢迎回家！

波格拉回家，有人欢喜有人忧。半瓶葡萄美酒，乐观的人说还有半瓶，悲观的人说就剩半瓶了，键盘侠喷子说这玩意儿致癌。本来没有了，回来一半算白捡的了。

大概4.5吨金子，相当于圭亚那金田，今年还剩半年两吨多。

悲观的朋友认为让步太多了，损失太大，好像已经计提了半个跌停。我就帮大家算算究竟回来了多少，和预期差距多大。波格拉原来巴里克和紫金(简称里紫)占95%，巴新占5%，双方闹起来以后里紫提出的方案是巴新33%，里紫67%，这也是大家的预期。最后方案是巴新51%，里紫49%，低于预期，实际利益分配是巴新53%，里紫47%，里紫负责运营十年，十年后巴新可以市价收购。好像损失确实不小。

实际上看给巴新51%的股权是给了巴新一个说出来很好听的面子，里紫的里子并没有多大损失，和最初提出的方案差不多。奥妙在于利益分配有一个说明，巴新各方53%的收益包括各项税费！这一点不太显眼但是非常关键。巴新各种矿业增值税所得税加起来超过30%，就是说里紫原来计划是扣税后的67%收益，现在是整体的47%收益，里外里区别不大，也就是几个百分点的差别。对于紫金来说实际取得的现金流会超过账面上4.5吨金子的收益，大概在5.5吨左右(这里粗略估计)，这样巴新也有了面子，里紫也有了里子，各取所需，大家还是各怀鬼胎的好朋友。十年租期可以了，最差还能再卖一笔钱。

当然周一怎么走我也不知道，波格拉就这么个情况，见仁见智，卖的买的到时候可以互道一声xx。