“一九”行情格局生变 超跌基金迎来上涨好时光
资源类主题基金率先上涨
统计显示，截至7月5日，共有1300余家上市公司公布2017年中期业绩预告，其中超过半数的公司预增，增幅超500%的有38家。亮丽的业绩引爆资本市场做多热情，钢铁、煤炭、能源等板块率先上涨，使得重仓资源类股票的基金收获颇多。
Choice数据显示，从7月3日到7月5日的短短3个交易日中，涨幅超过3%的基金有28只，其中绝大多数是分级基金。涨幅超过5%的基金有6只，分别是中融中证煤炭指数分级B、交银国证新能源指数分级B、富国中证新能源汽车指数分级B、中融国证钢铁行业指数分级B、鹏华钢铁分级B和华宝兴业中证1000指数分级B。
除了资源板块领涨以外，军工、有色、环保等板块在近期的上涨行情中均有所表现，显示市场热点正在扩散。其中，易方达新兴成长灵活配置混合型基金、万家新兴蓝筹灵活配置混合型基金和万家品质混合型基金抓住了人工智能和新能源汽车板块的“风口”，分别上涨3.19%、3.12%和3.10%。
新能源汽车、钢铁煤炭、造纸化工等板块在业绩预增的刺激下轮番上涨，一方面显示了市场主体调仓换股的过程，另一方面也给一路上涨的“漂亮50”腾出调整的时间和空间。基金积极参与其中，下半年的投资主线已经初露端倪。
行情将向二线价值成长股扩散
一花独放不是春。兴全沪深300指数增强型基金基金经理申庆表示，所谓“漂亮50”本质是价值投资的回归。中国市场这么大，不可能只有50只股票可以做投资标的，这些标的也不可能一直不变。
长盛可转债基金基金经理马文祥也表示，蓝筹白马股的行情可能不仅仅限于“漂亮50”，各行各业中估值合理、业绩持续增长的公司都有机会获得市场的青睐。
其实，之前就有多家机构发表观点，认为下半年“一九”行情将扩散为“三七”行情，一线蓝筹将向二线价值成长股扩散，多只调整充分的细分行业龙头公司机会颇多。煤炭板块的上涨仅仅是个开始，资源类个股和新能源汽车板块的投资机会将贯穿整个下半年。
资源类个股普涨，但不同行业有各自的上涨逻辑。中融基金研究部寇文红博士表示，经过4、5月的下跌之后，很多周期性上市公司估值下降，但业绩并没变差。6月市场情绪回暖，风险偏好上升，这些股票开始反弹。煤炭板块主要受益于上半年去产能及煤企二季度业绩超预期，有色金属行业中的锂、钴等受益于新能源汽车产业。
腾讯与港股回调 多只沪港深及QDII基金净值回撤
受《王者荣耀》管控措施拖累，腾讯控股的股价近期连续走低。与此同时，年内持续走牛的恒生指数也开始回调。数据显示，多只重仓腾讯控股的沪港深基金及QDII基金的净值，近一周均出现显著回调。不过，在业内人士看来，腾讯控股以及港股的短期调整对其长期投资价值并无太大影响。
重仓基金受累回调
年初以来，受益于港股市场的估值修复行情，主投港股市场的沪港深基金及QDII基金普遍取得了不俗业绩。尤其是互联网巨头腾讯控股，在超预期业绩助推下，股价迭创新高，令一批重仓基金的净值水涨船高。截至一季度末，共有28只QDII基金将腾讯控股作为第一重仓股。这些基金近一周净值平均下跌1.42%，其中位居跌幅榜前三位的恒生B、华夏全球股票和中国互联，近一周分别下跌3.64%、3.53%和3.3%。
港股仍存长期投资价值
不过，在业内人士看来，腾讯控股以及港股的短期调整，对其长期投资价值并无太大影响。花旗称，这些管控措施不会给游戏收入带来实质性影响，腾讯控股股价的任何进一步下跌都将提供一个买进良机。
中信研究也认为，腾讯近期股价波动是大幅上涨之后的回调，不影响其长期成长逻辑。腾讯游戏业务享有平台优势，产品储备充分，对于单款游戏的依赖有限。腾讯在金融、数字内容等领域多点开花，打造强粘性+长产业链的互联网巨头，料将成为极强稀缺性的全球互联网寡头，我们坚定看好公司的长期成长性。
对于港股的后市表现，广发全球精选基金经理余昊表达了其谨慎乐观的态度。他认为，港股的强势不是短期波动，而是一个较长期投资者结构改变带来的景气，但中间肯定会有反复和波动，二季度的市场风险已经有所提高，个股表现也开始出现分化。全年来看，如果全球风险偏好下降带来港股回调，将是较好的新的投资时点。