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这是一家全国性股份制银行，7万多亿的资产，港股市场1500亿的市值，2020年一季度利润150亿，全年利润超500。这是我们国家的银行估值的一个典型。
中信银行净资产4600多亿，是估值的3倍多。
没有含在净资产的资产减值准备总额也是1500亿，也就是减值准备就超过了估值。
3.39港币的股价折合人民币只有3.09元，25%的利润分红，股息率为7.73%。
对于目前银行股的估值，我已经无法用言语表达我的愤怒，或者我的彷徨，或者我的……
傲慢与偏见。美国《福布斯》杂志公布的“新冠肺炎国家安全榜单”，瑞士被列为“最安全国家”，德国、以色列、新加坡、日本、奥地利排在中国前面。
这么千载难逢的机会，不是应该加杠杆多买吗？如果认为自己是正确的，很快分红都超过融资利息了，相当于无风险套利？为什么要愤怒，跟祥林嫂一样每天抱怨？愤怒的本质不是想别人接盘，一个月实现翻5倍？
中国的银行要从大势来判断，前面几十年国家是不会让银行亏损的，而且会保证一定的利润率。这是一个基本没有竞争的行业。这几年不同了，亏或者盈利看各家自己经营，从更高层面看，还会进一步压缩盈利的空间，比如已经经历过的某些行业，铁路、电信等。正是这种利润率进一步下降的预期导致银行还会估值空间逐步下移，这是国内银行的大势，没办法扭转。
如果真的这么笃定是好东西 就要加杠杆疯狂买入，悄悄自己发大财啊，这么高的股息率覆盖你的融资成本都没任何问题，唯一的问题是 这个分红是否能持续，未来是否会有大量坏账吞噬利润。。。
如果是现实中，我有4000多亿，我会把中信和民生收购了，不会收购4000多亿的恒瑞。两者加起来盈利是恒瑞的十倍。我会把赚的钱都分掉，四五年我就回本了。回到证券市场，我就那点分红，我没法要求中信和民生按比率全分我。那他们再维持个现在这种pe 两三年，pb更低，又有啥不可能的呢？（当然三年可能翻倍）很多极端情况下，和市场对着干，一般错的概率相对较低，资本市场最不缺的就是价值发现。总以为众人皆醉唯我独醒，市场错了的心态要不得。我曾经持有民生几年，疫情期间基本出完了，现在依然还留了点为了验证再过两年我的决定是否对。持有民生的3.4年，我认为是我走向价值投资后唯一我认为失败的一笔投资，浪费了太多时间成本，一直拿着的原因和大家差不多。持有民生这种公司，你要考虑回到所谓合理pepb后卖出的问题，还要担心反转不了的问题，心累，好的投资应该是你坐在那里等，跟着企业一起壮大，赚更多的钱，而不是考略所谓的估值回归，万一估值迟迟不回归？你应该思考下这个问题，市场长期看一定是对的，民生中信这些年的情况，你会认为市场错了？有人拿茅台有几年不涨说市场也会出错，那不防看下那会的大环境，茅台的质地，民生中信有这种强大的基因？就我的经验，市场基本除了外一些高位低位极端事件时可能会出错，其他时候都是对的，不要拿什么垃圾股被爆炒短期大涨，优质股短期大跌这种来说事，不在我说的有效范围。