银行那些事190920132——主要银行AH股溢价和估值情况

银行那些事190920132——主要银行AH股溢价和估值情况

1、AH估值变迁。从历史看,九家主要中大型A股与H股比值平均在90%-140%。在2013-2014年出现了四大行和招行A股比港股还要便宜,折价20%多的情况。总体平均来看,A股银行的价格比港股溢价20%的样子,一般情况下熊市溢价小一些,牛市的时候溢价高一些。最近三年熊市,但溢价一直在拉大,我们看到2017年上半年只有10%的溢价,现在已经20%多了。欢迎关注“云蒙投资”微信公众号。

2、目前平均溢价情况。截至2019年09月19日,九个主要标的A股平均动态市净率为0.80PB,H股平均动态市净率为0.66PB,A股相对H股溢价平均为24.4%,其中6家银行溢价都在20%以上。

3、溢价排名情况。AH溢价前三的是中信银行49.6%,建设银行30.6%,中国银行28.1%;溢价后三的是招商银行2.3%、工商银行16.1%和交通银行16.3%。招商银行AH的价格最近一年来一直非常接近。

4A股市净率排名情况。从动态市净率看,A股估值最高的是招商银行1.57倍,建设银行0.87倍和工商银行0.82倍;估值最低的是民生银行0.61倍,交通银行0.61倍和光大银行0.65倍。

5H股市净率排名情况。从动态市净率看,港股估值最高的是招商银行1.54倍,工商银行和建设银行为0.70和0.66倍;估值最低的是中信银行0.43倍、民生银行0.49倍和中国银行0.51倍。招商银行估值是第二名的218%,是最后一名估值的356%,不是招商银行高估了,是其他标的实在太低估了。

总结,天上掉金子的时候……

$招商银行(SH600036)$ $工商银行(SH601398)$ $建设银行(SH601939)$ 

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精彩评论

Skyzh09-20 10:30

蒙蒙的错误就是上杠杆,代人理财,你的投资人熬不住,你也熬不住,所谓杀大户就是你这样的。
顶着低估价投的帽子,干着高风险的活,买银行股应该调低预期,以年计算持股时间。匆匆忙忙的只能被绞杀。

Zjlxy09-20 12:09

虽然我重仓银行股,但是,我希望银行股不要涨,吃吃分红,打打新股,一年十几个点的收益,好的很,港股,又要承受汇率波动的风险,分红又要交税,还不能打新

爱丁堡小闹闹09-20 10:57

对比$恒生银行(00011)$ 招商银行就没有那么贵了。
一流的公司有明显溢价是市场成熟的表现,A股对二流,三流公司估值过于宽容,甚至估值常年高于一流公司 (港股对于有瑕疵的公司很残酷,基本上都是净资产打骨折)。


所以在A股买一流公司有明显超额收益。尤其是A股价格<=港股价格的时候,买同样的A股90%都是正确的。


反过来,如果买港股大幅折价A股的港股,90%都是错误的。雪球很多人做了模拟组合来测试,比如雪球组合:ZH951273,这是买A股折价的A股,几年赚了很多。 雪球组合:ZH944658,这是港股大幅折价A股的港股,亏的裤衩都没了。

云起云藏09-20 11:15

有道理,若以分红率为导向,其实越低越好,若以超额收益为导向,质地越好越贵离谱一点也能接受

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Cory李09-25 22:25

溢价排名情况。AH溢价前三的是中信银行49.6%,建设银行30.6%,中国银行28.1%;

道简悟成09-22 08:34

云蒙,研究银行业务你肯定最权威的。有没考虑过,央行数字货币后,或金融科技大发展后,会对哪个银行的业务刺激最强烈,或者,哪个银行最有机会借助这类机会转型

柠少爷09-21 12:29

我也重仓银行,但纯粹为了做股东,吃分红,价越低越好

积极的孩子09-21 09:35

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