银行那些事190516092——农业银行还有多少历史新低

银行那些事190516092——农业银行还有多少历史新低

从过去两年的财报看农业银行业绩在持续向好,营业收入、拨备充足性、不良指标等方面都有不错的表现。很多投资人都因为农业银行的稳健而看做是一种债券,因为每年都有5%-6%的分红股息,再加上分红后每年还有十多个点的股权增长。但就是这样一个标的,股价不断下跌,估值不断创历史新低。欢迎关注“云蒙投资”微信公众号。

对于未来,每个人都有自己不同的看法,这里我们继续做搬运工,让我们一起看看创历史新低的农业银行。

1、农业银行这些年的经营业绩。2010年下半年上市至今,农业银行在保持30%以上分红的基础上,早些年分红是接近50%的,每股净资产从1.6元到现在的4.8元,分红后平均每年增长13%的样子。

2、投资农业银行的收益。分红后每年净资产增长13%,再加上平均每年5%的股息率,理论上说投资者每年可以获得18%左右的年化收益率,如果是这样的话,投资人可以获得340%的收益率。但实际上,投资人分红再投的收益远远低于这个值,因为港股的估值从2.15倍市净率降到现在的0.612倍,A股的估值从1.610倍降到0.750倍,大致估算,这么多年港股投资者分红再投获得的收益率低于100%,A股投资者获得的收益超过150%。

3、A股估值情况。从2010年9月至今,A股平均市净率为1.046倍,目前估值为0.751倍。从统计表可以看到,农业银行A股从2018年底开始,估值不断创历史新低,也是从2018年年底估值开始跌破0.8倍市净率。如果未来四个月股价不涨不跌,到2019年9月底,农业银行A股的估值将跌破0.7倍市净率。

4、H股估值情况。从2010年9月至今,港股平均市净率为1.041倍,目前估值为0.621倍。从统计表可以看到,农业银行H股的估值也跌破2016年历史低点,这些天估值不断创历史新低。如果未来一个半月股价不涨不跌,2019年6月底农业银行H股的估值将跌破0.6倍市净率,大约为0.58倍的样子。

5、AH股溢价情况。对于现在的投资者来说,有些东西是不可想象的,2010年、2011年、2012年、2013年、2014年,农业银行H股的价格是比A股贵的,最高的时候H股比A股贵过30%多,从季度末时点看也贵了26%。但2015年开始,H股再也没有比A股贵过,最高点溢价达到40%,目前A比H溢价为23%的样子。

6、需要特别说明的拨备。这些年,甭管出于什么考虑,我们必须正视的一件事情就是农业银行有个非常巨大的拨备余额,比工商银行、建设银行还要大1000多亿。这5100亿的巨大拨备,相当于农业银行净资产的31%,是农业银行年利润的2.5倍,是贷款总额的4%多,是不良贷款的2.6倍多。如果,我说的是如果,按照汇丰银行或者其他境外银行的拨备来计算的话,农业银行的每股净资产可以增加20%,您没有看错是20%,也就是每股净资产不是现在的每股4.8元,而是5.8元人民币,如果这样看的话,港股的估值已经是0.5倍市净率了。$农业银行(SH601288)$ $农业银行(01288)$

备注:汇率按照外汇交易中心月平均值计算

盈透证券问答015---用什么身份开户盈透证券更好

问:内地身份和香港身份开盈透证券有区别吗?

答:香港身份开户就是香港盈透证券账户,不同账户法律法规都不一样的,如果是香港身份,常住地址在香港,开的就是香港盈透证券账户,香港账户是CRS规则申报税务,并且不能交易差价合约。如买卖美国的投资产品,有现金分红,那么就会有预扣税,至于其他比如佣金,交易软件等这些都是一样没有区别。

使用中国内地身份开户,开户申请填写身份证地址,国内身份开户免税,有很多朋友是境外身份,也是用国内身份开户,内地身份现在开的是美国盈透证券账户,美国账户适用的是FATCA申报,CRS 是参照这个指定的,而盈透证券是美国的券商,美国目前没有加入CRS。通过内地身份开户,开户的时候自动生成W8表,对于红利税和资本利得税都是免的,就是盈透不会扣税,如果扣了可以联系盈透的客户,他们会退税。盈透证券开户所需要的材料很简单,一张身份证即可,另外提一下的就是用来给盈透出入金,建议大家办理境外卡账户,比如工银亚洲,汇丰银行,招行香港等,后面我们会对境外卡做一个专项探讨。

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精彩评论

公子豹05-16 09:16

这是我见过的最哀伤而克制的标题

云峰投资05-16 09:18

现价的农行,我很喜欢:1、将近5个点的股息收益,其实很不错的。2、维持现在的估值,预期可实现15%的年化收益,即5年1倍是可预期的;3、PB0.75处于历史最低估值区间,弹簧已经压得很紧很紧了,向下的空间和概率是多少? 向上的概率和空间是多少? 换个说法,5年内,随便来次1.5PB,就是至少5年2倍收益空间。 当然,也可能5年内仍然到不了1.5PB,那要不就10年4倍吧……

云蒙05-16 09:24

有些东西是可以算的清清楚楚的,现在的农行,保持A股0.75倍PB,H股0.6倍PB,一年都可以获得15%以上的收益,如果估值回归就可以获得超额收益。


有的时候甚至可以这样类比,这是一张利率为15%的可转债,而且是AAA评级。

人字头05-16 09:49

这些人就是这样,媒体一发布企业赚钱榜,就说银行是吸血鬼、躺赚,既然这么赚钱你可以买银行股啊,这时候又说坏账,低成长。

yudi201505-16 09:26

算没算每年增发,优先股这些稀释了多少?

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涡流佛像今天 10:52

大银行PB都在往下走。工商银行从2010年2倍,现在0.87倍。建设银行从2010年3倍,现在0.89倍。

保守如一05-18 19:23

云蒙,这种人不拿事实,证据说话,瞎BB无须理他。赚不赚钱是很
私人的事。

保守如一05-18 19:19

云蒙,股票这个事最主要的是股价涨是非线性。如果是线性。就不须要考人性了。没有银行存款。

牛牛老爸12305-17 16:17

农行股息至少要到八个点以上才有吸引力,无风险四五个点的理财产品一大堆,农行股价便不便宜市场已经给出明确答案。尤其港股市场已经比较成熟了,估值是用真金白银堆出来的,没人是傻子!

墨守城规05-17 15:42

我记得三年前抄底过分红率8%的农业银行,现在内银那么贵不值得出手,现在港股分红率8%左右的很容易找到。