量子生物的业绩状态我可以做个推演,在实验室和生物CMO产能没有翻倍前,18年做到的利润是1.8亿(参考量子生物年报),19年因为业务扩张,搬迁,场地租金(双场地费用),以及项目投建费用等影响当期利润,但是扩张之后的基础产能都基本翻倍。(之前承诺利润是今年干到2亿利润)
CRO的人员办公场地和动物实验场地,生物CMO的制剂产能,这些都是实打实已经完成的项目且都是翻倍产能,不再消耗后期的资金投入。这一块的扩张带来的利润增量,简单推算,能不能把业绩推到3亿?这个不难吧。
如果还要算上启东CDMO至少40倍的产能扩张,以及以后大分子项目的长景气周期。量子的业绩能不能干到4~5亿?
所以就算不考虑量子生物原来益生元的效益,单纯按照目前CRO,CDMO的行业PE,我取下限利润预期,未来两年做到3亿,PE60倍来算,这个溢价估值至少是180亿的预期高度。我再打个折,给到30倍PE,百亿市值看不看得到?
昭衍新药是什么体量?1亿多利润都干到百亿了吧。昭衍只是CRO业务里面一个细分的安评服务而已。
一个全产业行业前三的综合性CRO公司,你还担心这担心那,那玩个屁啊。
康龙都干到360亿市值了,还没有大分子的充分储备,都是吃小分子的旧饭呢。大分子的未来增速和CDMO的粘性,都是要给溢价的,但是在量子这里都没有体现出来。A股里面我目前找不出第二家CRO+CDMO在大分子领域有这么充分准备的公司,康龙木有,凯莱英也还达不到。
综合这么多状态,你说,这个票能不能多看几眼?