2021年我们净值下跌5.37%，同期沪深300指数下跌5.21%，跑输指数0.17个百分点，比较失败。2021对于价值投资者是极为艰难的一年，主要表现就是市场的涨跌两级分化严重，政策友好行业已经大涨估值高企的还在大涨，政策风险性行业已经大跌估值很低的还在大跌，尤其在港股市场，业绩对股价的下跌毫无支撑作用。
当然，这种对于政策的恐惧不能说没有道理，看看今年的教培行业，在政策的铁拳下，几乎完全覆灭。所以有朋友总结，在中国投资要研究波特五力之外的政策力，而且要作为主要力量进行研究。
总结今年的失利的原因，主要由于在港股市场上的惨亏，全年看A股市场有7个点正收益，但是面对港股市场的地狱模式，被折磨的痛苦不堪。这里面有市场的原因，也有自身的原因。市场的原因大家都知道，政策恐慌，外资撤出，流动性不足等等。自身原因可以总结为：
对好行业，好公司，好价格的原则执行不严格进入政策恐慌性行业：高教，物业。对港股市场的惨烈性准备不足对地产母公司和物业子公司的关联度风险估计不足
整改措施是新标的聚焦A股，不再扩大港股仓位。充分估计政策影响，避开政策不友好的行业。
看看我们的持股
第一重仓股中国巨石，玻纤是新材料，具有强度大，重量轻的特点，随着成本不断下降，技术指标的不断提升，应用范围不断扩展，替代钢铁用于建筑，风电，电子电路，交通等多个行业，长期成长高于GDP。目前中国巨石是行业超级龙头，成本显著低于行业平均水平。并且不断向高端材料进军。预计未来两年稳定增长，目前估值偏低。
由于今年房地产的危机情况超出我的预期，房地产商一个个暴雷，几乎所有房产商都在拼命降价卖房以回笼资金，加上政府一再强调未来推出房地产税，因此百姓对于房价上涨的信心开始扭转。很可能发生反身性危机，未来一年的新开工很悲观，牵连上下游企业，因此我大幅降低了科顺的持仓。
第二重仓股中粮家佳康，这是我们在港股地狱模式下还继续重仓持有的港股，中粮家佳康作为央企，其业绩数字可信度较高。养猪成本低仅次于牧原，期货经验丰富，在低谷期挣得难得的现金，稳健成长，并且背靠中粮品牌渠道，上下游一体化进入消费渠道，可以获得更平稳的利润，猪周期目前正处于低谷阶段，家佳康目前是猪股中估值最低，业绩最好的企业，相信下一轮猪周期高点到来时，股价会有可观的涨幅。
隆基股份是我们第三重仓。光伏行业依然是朝阳行业，隆基股份依然是这个行业中杰出代表，虽然目前股价高估，但是有必要保持一定仓位，
每次艰难的时刻，回过头来看都是难得的投资机遇，低买高卖说起来容易做起来很难。严格遵守好行业，好公司，好价格的投资原则。深入调研，放眼长远，相信风雨过去是彩虹。