盘点必买的基金系列(4)质量指数基金

质量指数基金,我们很早之前就曾经多次提到过,该基金全称是“MSCI中国A股国际质量指数”。


跟以往的指数不同,这是一个Smart-Beta指数。我们知道,指数是按照某些规则进行编制的,符合这些规则的股票入选,不符合则剔除。这些规则,被称为因子。因子适用的地方很多,除了编制指数以外,还有量化也会使用到。因子在市场上并不是长期有效的,很多时候会出现阶段性的失效,比如市值因子,动量因子等等。而在市场上大部分时间都能有效的因子,我们认为就是非常优秀的因子了。


质量指数除了使用到市值因子以外,还使用到了ROE、杠杆率等等因子参考。



高股本回报率,稳定,且不受业务周期影响的盈利水平,强劲的资产负债表,较低的财务杠杆,这样的企业都是一批值得长期持有的公司。投资股票就是投资公司,相比于沪深300,质量指数的要求更高,严苛的财务筛选条件明显降低了踩雷的风险,高回报则剔除掉了质地较差的企业或者经营下滑的企业。很明显,质量指数基金是稍稍偏成长风格的。MSCI质量指数的调仓周期是半年一次,分别是5月和11月,下个月会进行下半年的调仓。




质量指数的投资收益回报最近5年是大于之前的,这是A股市场逐步成熟的表现有关。从以往的炒小炒新,到现在逐渐看重企业的盈利能力和质量。



2020年和2019年的表现非常突出,收益是沪深300的两倍。



今年的收益收到市场风格影响,还是负的,但是下跌幅度并不算多,近一个月的涨幅非常不错。


当前,质量指数主要持仓是以消费白酒、医药为主,很多人会觉得质量ETF就是消费ETF,其实这是误解。





白酒以及其他消费股入选较多,是因为相较于其他行业,消费行业的质量更高。根据国外市场的经验,消费行业一直都是大牛股的摇篮,长期诞生长牛的股票。因此,质量指数入选较多的消费股也不奇怪。当消费股质量下滑时,指数可能就不会有那么多消费成分了。对于11月的调仓我们可以关注一下。


如果要说这个指数有什么缺点,可能就是不够开放。如果能够容纳港股以及在美股上市的中国优秀公司,则更有代表性。


该指数处于回调反弹阶段,最近一年的最大回撤幅度是26.19%,当前还处于回撤20%左右,可以考虑定投或者分批买入。当前阶段的风险收益比适中。


场内可以考虑质量ETF,场外可以考虑中金MSCI质量指数。

 @今日话题   @蛋卷基金   $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$   $质量ETF(SH515910)$  

雪球转发:0回复:0喜欢:9