质量指数基金，我们很早之前就曾经多次提到过，该基金全称是“MSCI中国A股国际质量指数”。
跟以往的指数不同，这是一个Smart-Beta指数。我们知道，指数是按照某些规则进行编制的，符合这些规则的股票入选，不符合则剔除。这些规则，被称为因子。因子适用的地方很多，除了编制指数以外，还有量化也会使用到。因子在市场上并不是长期有效的，很多时候会出现阶段性的失效，比如市值因子，动量因子等等。而在市场上大部分时间都能有效的因子，我们认为就是非常优秀的因子了。
质量指数除了使用到市值因子以外，还使用到了ROE、杠杆率等等因子参考。
高股本回报率，稳定，且不受业务周期影响的盈利水平，强劲的资产负债表，较低的财务杠杆，这样的企业都是一批值得长期持有的公司。投资股票就是投资公司，相比于沪深300，质量指数的要求更高，严苛的财务筛选条件明显降低了踩雷的风险，高回报则剔除掉了质地较差的企业或者经营下滑的企业。很明显，质量指数基金是稍稍偏成长风格的。MSCI质量指数的调仓周期是半年一次，分别是5月和11月，下个月会进行下半年的调仓。
质量指数的投资收益回报最近5年是大于之前的，这是A股市场逐步成熟的表现有关。从以往的炒小炒新，到现在逐渐看重企业的盈利能力和质量。
2020年和2019年的表现非常突出，收益是沪深300的两倍。
今年的收益收到市场风格影响，还是负的，但是下跌幅度并不算多，近一个月的涨幅非常不错。
当前，质量指数主要持仓是以消费白酒、医药为主，很多人会觉得质量ETF就是消费ETF，其实这是误解。
白酒以及其他消费股入选较多，是因为相较于其他行业，消费行业的质量更高。根据国外市场的经验，消费行业一直都是大牛股的摇篮，长期诞生长牛的股票。因此，质量指数入选较多的消费股也不奇怪。当消费股质量下滑时，指数可能就不会有那么多消费成分了。对于11月的调仓我们可以关注一下。
如果要说这个指数有什么缺点，可能就是不够开放。如果能够容纳港股以及在美股上市的中国优秀公司，则更有代表性。
该指数处于回调反弹阶段，最近一年的最大回撤幅度是26.19%，当前还处于回撤20%左右，可以考虑定投或者分批买入。当前阶段的风险收益比适中。