应很多人的要求，周末聊聊海狗。
现在如果说有哪个股最被人唾弃，恐怕就是海狗了。如果有人说某某股业绩好，估值低，应该会涨，肯定会被人丢过来一句，你看看海狗。
很多时候，大多数人真的不懂周期，这也是我一直想跟人聊聊周期的原因。没有哪个行业不是周期性的，区别只是周期的长短而已，拿半导体来说，大家都认为它属于成长股，但却有典型的周期性，当下正处于周期下行的阶段，将反转还未反转。
至于说海运周期，则是典型的基钦周期，就是库存周期。这个行业不涉及技术变革，就是供给和需求不断错配到匹配，再到错配，再到匹配的过程。这种股，应该看市净率，而不是市盈率。当下海狗的市净率处于一个什么位置呢？见下图。
由图中可见，当下市净率已经破净了，并且处于历史最低区间。
其历史平均市净率是2.4倍，而当下差不多是0.8倍，这也是我说下一轮海运周期来临时，海狗起码还有3倍以上空间的理由。
那么为什么认为下一轮海运周期会来？从2020年疫情爆发，美国开启大规模放水，集运开启了一轮盛世，到2022年美国开始暴力加息，引发衰退担忧，集运价格跌至谷底，一轮完整的基钦周期走完了，所以将开始下一轮新的周期。
有人说美国不是衰退吗？美国陷入衰退，在我们很多人有生之年恐怕是没见过吧，那你凭什么认为你当下就有机会见到呢？我看到的很多数据显示，美国经济仍然是较为强劲的。况且美国也并不想真的让自己陷入衰退，萧条和滞涨二选一的话，美国大概率会选择后者。所以在衰退真正来临之前，美国可能就已经改变其货币政策了，也就是放水可能会提前到来。
一旦进入新一轮的放水周期，大家手里的廉价货币多了，又会刺激对商品的需求。所以23-25年，大致是下一轮海运周期走向繁荣，再走向落幕的过程。上一轮周期过后，海狗的净资产大幅增长了，也就是手里的船、码头等各种资产变多了，所以它能更好的抵御下行周期，而在上行周期更稳定的获利。
这里面还有一个船周期叠加在里面，很多老旧的船舶在未来几年要退役。所以这两年虽然有很多新造船只，但是全球总运力未见得是增长。
如果有人非要看K线，那我告诉你，这种周期股不要看周线或者月线，至少看季线和年线。你就明白，当下仍然是月线级别的调整，但是核心逻辑未破。
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