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正月初十,聊聊煤炭。

昨天神华业绩一出,很多人喊暴雷了,这个有点夸张了。四季度的煤炭行业因为疫情,是开采受影响,运输也受影响,下游需求更受影响。对比那些巨亏的航空公司,地产公司,煤炭板块的业绩已经相当靓丽了。

煤炭唱空者甚多,喊历史大顶的文章都给我推送了好多个。这种完全凭感觉的臆断,其实没什么价值。今年经济无论是强复苏,还是弱复苏,都是复苏,煤炭的需求肯定是比去年强的。

但是供给上,去年发哥开了多少次会,强调保供,煤炭行业的增产潜力已经被挖掘到最大了。今年实在开不出多少新产能,而且还有不断出现的安全事故,以及煤质普遍越来越低的事实。

我看到的一些数据测算,今年煤炭需求增长估计在4%,但是供给增长大约在2%,考虑到进口部分增加之后,缺口大致在5000万吨。所以今年的煤价大概率是高于去年,而非下跌。有机构给出的本轮煤价上行周期,要持续到24年的10-11月,我表示基本认同。

当前的煤炭股估值水平已经是历史最低,平均在4-5倍。当前的煤炭无论是估值,还是股息率,以及强预期上,都具备了向上的动力。节后复工后,港口库存在快速去化,钢铁行业铁水产量也在提升。

这个时间点,是坚定看多煤炭的。

$煤炭ETF(SH515220)$ $中国神华(SH601088)$ $平煤股份(SH601666)$ 

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