正月初十，聊聊煤炭。
昨天神华业绩一出，很多人喊暴雷了，这个有点夸张了。四季度的煤炭行业因为疫情，是开采受影响，运输也受影响，下游需求更受影响。对比那些巨亏的航空公司，地产公司，煤炭板块的业绩已经相当靓丽了。
煤炭唱空者甚多，喊历史大顶的文章都给我推送了好多个。这种完全凭感觉的臆断，其实没什么价值。今年经济无论是强复苏，还是弱复苏，都是复苏，煤炭的需求肯定是比去年强的。
但是供给上，去年发哥开了多少次会，强调保供，煤炭行业的增产潜力已经被挖掘到最大了。今年实在开不出多少新产能，而且还有不断出现的安全事故，以及煤质普遍越来越低的事实。
我看到的一些数据测算，今年煤炭需求增长估计在4%，但是供给增长大约在2%，考虑到进口部分增加之后，缺口大致在5000万吨。所以今年的煤价大概率是高于去年，而非下跌。有机构给出的本轮煤价上行周期，要持续到24年的10-11月，我表示基本认同。
当前的煤炭股估值水平已经是历史最低，平均在4-5倍。当前的煤炭无论是估值，还是股息率，以及强预期上，都具备了向上的动力。节后复工后，港口库存在快速去化，钢铁行业铁水产量也在提升。
这个时间点，是坚定看多煤炭的。