天山铝业公布了20万吨电池铝箔的扩产计划,收获2个涨停,而作为前一阶段领涨龙头的鼎盛新材差点跌停。

看到最近有机构给了鼎盛新材39倍估值,我觉得不太对劲。鼎盛今年的盈利只有神火的1/7左右,但是上周五收盘后总市值竟然比神火还高,估值差距拉的太大了,这明显不正常。

之前大家觉得电池级铝箔需求很好,于是给几个下游铝箔加工企业疯狂拔了一波估值,但是没有考虑到门槛的问题。很多人说的鼎盛的优势,其实是先发优势,而不是技术优势。就跟当初石大胜华的溶剂一样的,后来的华鲁恒升很快就搞定了。

现在天山直接20万吨扩产,神火也有6万吨在建。大家猛然发现,具有上游原铝产能的电解铝企业,如果向下游延伸,那单纯只做加工的,能干的过这些上下游一体化的巨头吗?起码成本上是处于劣势的,长期逻辑是存疑的。有铜箔的前车之鉴,大家肯定是有些担心的。

今天沪铝是跌的,但是上游天山、神火和云铝都是涨的,说明现在是拔估值阶段,跟铝价和业绩无关。

看好这波神火触及去年的高点17.49,云铝收复12块左右。 

$神火股份(SZ000933)$ $云铝股份(SZ000807)$ 

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