今天来看看卡位式垄断军机业务碳纤维复合材料预浸料的中航高科$中航高科(SH600862)$
先看股东结构：
多年前借壳上市的定增股东，2019年二季度开始减持，到2022年二季度，这期间累计减持了总股本16.7%，如此巨量的减持，股东户数这几年一直维持在4.7万至7.3万这个区间内！十倍涨幅期间，天量减持，股东户数居然能够保持稳定，真是奇迹！这说明优质牛股是不怕减持的！
再看航空新材料这个主营业务：
2018年航空新材料营收15.8亿，净利润2.1亿
2023年航空新材料营收46.71亿，净利润10.97亿
这几年营收翻了近3倍，但是，净利润翻了5倍！懂军工的人应该知道，这几年提高军费使用效率，军品在阶梯式降价！中航高科的业绩体现了他杰出的的成本控制能力！这一点从中航高科上游的某主力碳纤维供应商年报也能佐证，军品降价还是很猛的！报告期内，传统定型碳纤维继前一年降价基础上再次降价，对公司经营业绩构成了较大影响。根据 2021 年和 2022年定型产品的实际发货情况，对比降价前 2020 年的产品价格，2021 年因为降价减少收入 2.31 亿元，2022 年因为降价减少收入 4.46 亿元，两年减少公司营业收入合计 6.77 亿元，影响净利润合计 5.76 亿元；
在2023年，中航高科营收增长7.5%，但是归母净利润增长34.9%，扣非净利润增长33.63%，这说明，他的成本控制能力依旧优秀！
再看股价运行情况：
2018年熊市最低点到2021年1月的前期高点，股价翻了近10倍！
2018年熊市最低点到现价，股价翻了近5倍！
上一轮行情中的高估值，经过这几年业绩持续增长在持续消化高估值，并且股价阴跌进一步压低了估值！现在中航高科估值已经处于历史低位！
今年业绩指引不高，所以今年业绩增速可能不高，这是因为受制于当前产能，年底新增产能就将上马！产能会大幅扩张，军工企业的产能那是具有高度的计划属性！不存在新能源那种“内卷”！产能的大幅扩张，就意味着业绩天花板很高！
况且，C919民机量产爬坡在即，中航高科是复合材料领域的重要参与者，虽然民机不能垄断了。
公司也是C919国产发动机重要参与者！中航高科子公司优材百慕的飞机刹车盘业务也在快速增长，只是目前业务体量还比较小！原来的亏损包袱南通机床已经整合成了“航智装备”将要融入航空制造业！在研的九轴五联动数控机床研究怎样了还不知道，但还是有点想象力的！
业绩的持续增长，股价的下跌，已经消化了曾经的高估值！如今估值水平和2018年差不多，可公司的业务体量和市场地位还有行业前景已经不可同日而语！如今处于军机订单新周期伊始，民机量产爬坡在即，公司站在了新的起点上！
最后再来谈谈，估值消化这件事，就说$贵州茅台(SH600519)$ 吧！十年间，年度利润翻了近5倍，但是股价涨了多少倍？有心人可以自己看看！茅台涨得是估值，如今的发展形势对茅台是好事吗？这一点没必要再细说了……
$上证指数(SH000001)$
