龙头猪企二季度开始盈利,"猪周期"能走多远?

目前部分上市猪公司已披露2019年上半年业绩预告,从业绩预告来看,几大龙头猪企的日子却仍然不好过。仅有温氏股份和新希望两家凭借肉鸡业务实现了整体盈利(大北农凭借饲料业务扭亏),但公司养猪业务实际仍为亏损状态,而其余则均录得不同程度的亏损。

自今年二季度以来,随着猪价持续上涨、去产能的持续,部分生猪养殖企业已开始实现盈利,但还不足以覆盖此前一季度的亏损。

温氏股份牧原股份,双龙头,中报预告显示,2019年上半年温氏股份预计实现归母净利润13.5亿~14.5亿元,同比上升47.17%~58.07%,此前一季度为亏损4.60亿元。公司表示,报告期内养禽业务、金融投资业务均获得较好的经营业绩,养猪业务上半年亏损2.04亿元。

事实上,生猪价格的上涨已使上市养猪企业步入盈利阶段。

中报预告显示,正邦科技和牧原股份上半年业绩虽然都预计录得大额亏损,但较之各自一季度的亏损金额,亏损幅度大幅缩小,二季度已经开始实现盈利。

公告显示,正邦科技第一季度亏损4.14亿元,上半年预计亏损2.5亿~2.8亿元;牧原股份,第一季度亏损5.41亿元,上半年预计亏损1.45亿~1.65亿元。

不仅如此,上述两家企业上半年累计销售生猪数量也同比上涨。正邦科技上半年累计销售生猪309.36万头,同比增长24.65%;牧原股份上半年累计销售生猪581.5万头,同比增长22.58%。

天邦股份虽然扭亏的幅度不大,但也已于5月进入盈利期。公告显示,该公司上半年预计亏损3.5亿~3.8亿元;第一季度亏损3.36亿元;第一季度出栏商品猪76.26万头,较去年同期增长79%,但由于天邦大部分猪在广西,一季度猪价全国垫底,一季度业绩处于亏损状态。随着全国大部分地区疫情较有缓解,公司第二季度出栏商品猪75.49万头,同比增长60%,预计第二季度亏损约3000万元。

大北农一季度亏损3900万,中报预告盈利:3,119.75万元至4,679.63万元,业绩预告显示:二季度饲料产业盈利有较大的增长,盈利同比去年超过1亿元以上。二季度养猪产业,同比减亏1000多万元。但是公司育肥猪还没有满负荷上市,导致养猪前期管理费用过高。公司规划2019年出栏目标200万头,2020年出栏目标500—600万头,2021年出栏目标是1000万头,未来随着猪价上行,产能利用率的提升,商品猪育肥出栏的增多,养猪盈利会更好,将较好的改善公司业绩。

新希望,养猪业务起步晚,集团实力雄厚,弯道超车,中报预告盈利14.5亿,主要也是鸡鸭盈利够多。公司规划 2022 年冲击 2500 万头生猪出栏的发展目标。报告期内,公司产能持续扩张,根据公司公告,截止 5 月底,公司种猪存栏约12 万头,其中曾祖代 0.3 万头,祖代 2.3 万头,父母代 8.4 万头,预计到年底至少可以形成 20 万头种猪存栏。

傲农生物,柚子最爱,公司从2014年发展养猪业务,截止2019年一季度,公司具备能繁母猪4万头,并有存栏6万头规模母猪场在建。

唐人神,弹性大,股性活,目前公司母猪存栏 5.51 万头,按照 PSY24 计算,19 年公司出栏可达到 120 万头。在不考虑外购猪场情况下,预计 2019/2020 年公司出栏规模分别为 120/230 万头,同比分别增长 76.2%/91.7%,公司生猪出栏步入高速增长期。

预计四季度随着猪肉消费的全面复苏,供需两端或联手推动猪价大幅冲高,或涨至11、12元/斤。未来2-3年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的快速扩张期,是一波长期的量利齐升行情。当前头均市值仍处较低水平。

不追高,只低吸!

追求高弹性:正邦科技、天邦股份、唐人神;求稳:温氏股份、牧原股份、新希望;猥琐发育:傲农生物、新五丰、天康生物、金新农、大北农!

欢迎关注同名公号 $大北农(SZ002385)$ $新希望(SZ000876)$ $正邦科技(SZ002157)$

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精彩评论

flora112707-22 06:33

水果价格天上呆了那么久,他们也没觉得打脸呀。

全部评论

eleven精灵07-22 23:20

杀得多就买,不对劲就跑路

WT88866607-22 23:19

什么是猥琐发育

老陈的投资生涯07-22 09:13

国家不让涨太多,这逻辑太牛了

虚空藏071207-22 09:11

这帖子 傻 逼 太多,拉黑几个5粉丝的 怂 逼。

eleven精灵07-22 08:46

参考一下上次猪周期,这次价格离上次高点还远,这次是猪周期叠加飞吻