现金流仍然不好，这已经不是新问题了，如果前几年经营净现金流不好是因为应收账款增长速度太快，但今年净现金流不好就无法解释，因为今年的应收账款的增长速度并不大，可能的解释是营业收入有水分，我之前的文章曾经分析过万孚独特的营销费用资本化，合资营销子公司为了获得高额的营销资本化奖励很可能会在营收里参水份，至于水分多大就很难说，我个人测算大约在营业收入的8%左右。所以公司的现金流并不充裕，2018年刚定增了7个多亿，手里还是这些现金，过几年情况未必比现在好。越来越长的产品线把万孚整的像个杂货铺，所谓的8大平台确实巍巍壮观，但您到底想要发展什么呢？公司倒是很淡定，看来万孚就是围着市场跑的，市场喊什么他就做什么，而且非常快，很像以前的联想，市场台式机卖的好就攒台式机，手提卖得好就攒手提，然后是智能手机、平板，核心技术一样也不开发，营收也是蹭蹭的涨，公司的市场能力确实突出，但不知还能跑多久。加油吧！股价已经突破100元了，90多倍的PE，看着就眼馋！